特别是债券型基金发行减少明显？今日指数证券项目商场回首：上周券商股普通下跌，板块估值降至史书低位上周（5.22-5.26）上证指数下跌2.2%，深证成指下跌1.6%，沪深300 指数下跌2.4%，创业板指下跌2.2%。非银金融（申万）下跌3.7%，涨跌幅排名29/31，跑输沪深300 指数1.4pct；此中，券商指数下跌2.7%，跑输沪深300指数0.3pct，券商指数PB 估值1.17x，处于近十年的3%分位。

　　上周涨幅最大的五家券商划分为：创办证券（+6.9%）、华林证券（+1%）、信达证券（+1%）、申万宏源（+0.9%）、长江证券（-0.2%）。跌幅最大的五家券商划分为：中泰证券（-4%）、中信证券（-4.3%）、华泰证券（-4.5%）、中信修投（-4.8%）、中邦银河（-5.9%）。

　　行业周数据：股票成交额不断三周环比低浸，股票型基金发行回暖经纪营业：上周（5.22-5.26），沪深两市日均股票成交额8110 亿元，环比低浸6.3%。新发基金方面，5 月（截至5.26）股票型、搀和型及债券型基金发行份额环比/同比划分为+36%/+145%、-26%/+69%、-61%/-76%。从周度数据来看，上周股票型、搀和型及债券型基金发行份额划分环比+91%、-43%、-50%。总体来看，5 月基金新发环比回落，出格是债券型基金发行裁减彰着，但股票型基金发行渐渐回暖。

　　投行营业：上周（5.22-5.26），股权融资范围195 亿元（环比-49%），此中IPO 有10 家，融资范围87 亿元（环比-20%）；再融资5 家，范围108 亿元（环比-60%）。累计来看，1-5 月股权融资范围5957 亿元（同比-11%），此中IPO 共134 家、IPO 融资范围1629 亿元（同比-41%）、均匀单笔IPO 范围12.2 亿元（同比-38%），再融资214 家、再融资范围4329 亿元（同比+10%）。

　　资金中介营业：截至上周五（5.26），两市融资融券余额为1.61 万亿元（环比-0.4%），自5 月今后初次低浸。此中，融资余额环比-0.4%，融券余额环比-1.2%。两融余额占A 股总畅通市值比例为2.41%，环比上升0.03pct。

　　行业动态：期货商场对外盛开水平进一步晋升5 月25 日证监会副主席方星海正在上海衍生品商场论坛默示，证监会将从三个方面效力饱动期货商场制造，任职邦度低级产物保供稳价大势。一是连接晋升商场运转质地；二是接连拓展期货商场对外盛开的广度和深度；三是加强羁系，维持商场程序。别的，证监会于26 日准许设立摩根士丹利期货有限公司，并默示将接连深化期货商场对外盛开，支柱切合条目的境外机构投资境内期货公司，连接晋升期货商场运转质地，任职实体经济高质地成长。

　　2023Q1 券商事迹明显改正，板块估值却触及近十年低点。咱们以为事迹和估值不断背离与近期商场心情回落相合，现在板块的设备代价进一步凸显，提倡体贴财产处理及投行营业上风彰着的券商，支撑行业“增持”评级。