油气开采指数前五大上涨个股分别为佰奥智能300836）、西磁科技、精工科技002006）、灵鸽科技、浩淼科技2024年6月17日-2024年6月21日，上证指数跌1.14%，报2998.14点。创业板指跌1.98%，报1755.88点。深证成指跌2.03%，报9064.84点。专用修造指数跌-1.53%，跑输上证指数0.39%。前五大上涨个股不同为佰奥智能300836）、西磁科技、精工科技002006）、灵鸽科技、浩淼科技。

　　2024年5月叉车行业合计销量110446台，同比延长10%，此中邦内销量72428台，同比延长10%，出口销量38018台，同比提拔11%，行业销量延续延长趋向。下逛创制业景心胸有所回落，5月PMI为49.5，环比低落0.9pct；物流业景气指数51.8%，环比低落0.6pct，仍旧正在景气区间；仓储指数48.4%，环比低落0.6pct。预计2024年，行业希望仍旧端庄延长：(1)邦内环保战略收紧、大界限以旧换新战略促进，内销组织希望优化，界限接连延长。2024年3月邦务院印发《胀励大界限修造更新和消费品以旧换新手脚计划》，促进核心行业修造更新改制，且提出要分行业分规模执行节能降碳改制。后续随战略落实，行业同样受益。(2)海外景心胸未睹下行，份额提拔逻辑可接连。2021年受疫情影响、供应链窒塞，环球叉车订单量到达史乘岑岭。随后疫情扰动排斥，2022-2023年欧美，新增订单同比增速均展现下滑。正在此后台下，邦内叉车龙头新签署单仍向上，海外营收增速支撑高位，杭叉集团603298）2022/2023年海外营收增速不同为70%/30%，安徽协力600761）2022/2023年海外营收增速不同为57%/32%。咱们占定邦产叉车短交期、锂电化领先等上风仍可接连，将驱动份额接连提拔。

　　咱们选择杭叉集团、安徽协力、诺力股份603611）为叉车板块主旨标的。2024年Q1叉车板块告竣业务总收入102亿元，同比延长5%，而同期叉车行业销量32万台，同比延长11%，板块收入增速低于行业增速，苛重系销量受三类小车影响较大，影响行业界限、主机厂收入和红利程度的平均重叉车需求苏醒刚起步。平均重叉车操纵规模特别渊博，销量与全部经济生动度闭联性强，且存量修造更新界限更大。3-4月邦内创制业PMI回到枯荣线以上，随存量更新战略促进，大车销量希望提拔，板块希望受益。

　　叉车与守旧工程机器逻辑分歧，生长性大于周期性。行业需求起原于(1)创制业、物流业投资界限延长，对搬运东西需求提拔，(2)人工本钱提拔，工场、堆栈等对管事功效的请求普及，呆板替人工趋向，行业2017-2023年销量复合增速15%。锂电化、环球化为邦产叉车两大趋向，因为电动叉车、出口叉车的单车价格量、利润率较高，行业界限希望接连延长：(1)锂电化：高价格量平均车锂电化动员家当界限提拔。2023年我邦行业平均重叉车电动化率约31%，低于欧美48%程度(按订货量测算)。(2)环球化：2023年海外叉车商场界限约1200亿元，邦产双龙头杭叉集团、安徽协力海外份额仅各5%，提拔空间宏壮。(3)后商场：海外叉车龙头后商场与租赁营业收入占比永久均匀约40%，邦内叉车厂以修造出售为主。跟着我邦叉车保有量提拔，后商场任职希望成为事迹新延长点。

　　小松开机时长是反应工程机器板块景心胸的要紧目标。小松开掘机开工小时数是全邦各邦公认的反应房地产和基修施工景心胸苛重指数之一，小松最新揭橥的开工小时数显示中邦区5月开工小时数101.1，同比+1.0%，环比+4.7%，是本年除1月往后的初度转正，开释内需筑底转好的主动信号。

　　小松开工小时数对应中大挖修造，估计中大挖需求筑底回升。中大挖是进口品牌正在邦内份额苛重支持，2023年正在华出售日韩品牌挖机中，中大挖合计占比51%，小松举动日韩代外企业，开机小时数转正反应中大挖景心胸回暖。2024年2月起，中大挖降幅开头收窄，从行业面印证这一见地。

　　小松正在印尼商场开工小时数210.7，一带一齐商场景心胸接连繁荣。小松举动环球工程机器龙头环球商场据有率依旧平静，开机时长有用反应分歧区域的工程机器行业景心胸境况。一带一齐区域开机小时数高，对应沿线邦度基修商场昌隆兴盛，一带一齐商场景心胸接连繁荣。

　　内需触顶后，工程机器企业出海是提拔邦内以致环球比赛力的独一途径。1)短中期来看，环球周围内一带一齐邦度工程机器需求较繁荣，商场空间大，利好一带一齐占比高的公司；2)永久来看，一带一齐邦度房地产和基修增速终将回落，而欧美工程机器商场兴盛成熟、红利空间大，同时也具备必然的文明不同和出售渠道壁垒，对主机厂渠道维持和售后包罗外地本土化结构均提出较高的请求。是以永久来看，最为受益的将会是提进取行渠道结构和本土化维持的企业。

　　邦内头部主机厂阿尔法明显，拓品类逻辑开掘强壮商场潜力。目前中邦工程机器巨头三一、徐工、中联等企业均已开头海外结构，环球化结构已初睹界限，希望跨越日韩欧美二线工程机器企业。来日，拓品类将为出海企业获取强壮的商场份额，参考如此的营业形式，缠绕成熟出海产物拓展产物品类，将开掘出强壮的海外商场空间。

　　投资发起：工程机器行业贝塔底部边际向上，投资价格慢慢浮现，归纳企业比赛力及估值境况，接续推举【三一重工】【徐工机器000425）】【中联重科000157）】【恒立液压601100）】【浙江大肆603338）】【柳工000528）】，发起闭切【山推股份000680）】

　　危害提示：宏观经济振动危害；行业周期性振动危害；原资料及海运价值振动危害；海外商场拓展不足预期；汇率振动危害。

　　2：中邦工程机器工业协会：5月我邦工程机器进出口营业额为48.46亿美元，同比延长2.45%；

　　3：德邦机器修造创制业说合会称，呆板人300024）行业面对来自中邦的激烈比赛。

　　3、中联重科：1)美银：上调中联重科方针价至6港元 姑且闭税的影响正在短期内微乎其微。