将销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油价格升水3.8美元/桶2024/12/20卓创网官网近期，美邦大选落幕，特朗普膺选美邦下一任总统，其减少境况囚系、予以守旧能源税收优惠等战略办法均利空原油价钱。此外，伊朗供应存正在不确定性，地缘危机有再度上行恐怕。

　　OPEC+严谨推迟增产1个月。10月，OPEC原油产量2633万桶/天，环比增添19.5万桶/天。个中，利比亚增幅最大，利比亚央行把持权争端办理后，油田得以统统光复坐蓐，产量反弹，克日利比亚原油产量升至近150万桶/天。伊拉克因为进一步实践OPEC+积累减产首肯，产量增加受到限定，加之出口和消费节减，北部产量降落，伊拉克原油产量降至398万桶/天，低于OPEC+产量配额。11月3日，OPEC揭晓声明，沙特、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等邦再次将220万桶/天的自觉减产手腕拉长一个月，至2024年12月底。伊拉克、俄罗斯和哈萨克斯坦揭晓笼络声明，重申对减产订交的首肯，网罗格外的自觉产量调度以及将自2024年1月以还的超产产量正在2025年9月之进取行全体积累。

　　此轮OPEC+的拉长增产较为严谨，仅推迟一个月，且前期市集有动静称沙特或放弃保价钱，转向保市集份额，其异日增产的恐怕性增添。沙特将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价升水1.7美元/桶，将销往西北欧的阿拉伯轻质原油设为较ICE布伦特原油均价贴水0.15美元/桶，将销往美邦的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油价钱升水3.8美元/桶。沙特下调12月原油官方售价，一方面是应对需求的疲软，另一方面也外懂得其对市集份额的珍爱水准正渐渐上升。

　　中期伊朗供应存正在不确定性。特朗普上个任期，正在2018年5月通告退出伊核订交，并重启对伊朗的制裁，伊朗原油产量从382.2万桶/天的高位，最低下滑至2020年7月的193万桶/天，下滑幅度高达189.2万桶/天。2021年1月，拜登上任后，伊朗原油出口逐渐有所减少，加之出口体例上的规避，2024年9月伊朗原油产量已回升至331.6万桶/天，渐渐贴近被制裁前的水准。以是，若来岁特朗普上台后再度加剧对伊朗的制裁，短期内的断供危机或抬升油价，若制裁力度较大，伊朗对此举行障碍，地缘危机将进一步上行。

　　此外，须要闭怀特朗普上台后对伊朗和以色列的立场，以及地缘危机是否升级。琢磨到OPEC闲置产能充实，以2024年9月产量为基准，沙特闲置产能高达310万桶/天，阿联酋、科威特、伊拉克闲置产能分离为100万桶/天、40万桶/天、60万桶/天，全部达510万桶/天，OPEC能以较迅疾率对伊朗被制裁的供应缺口举行填充，伊朗封闭霍尔木兹海峡的至极景况除外。

　　特朗普战略办法偏向于晋升油气产量。截至11月1日当周，美邦原油产量为1350万桶/天，处于史书高位。飓风“拉斐尔”事后，美邦墨西哥湾胜过25%的原油和16%的自然气产量如故处于停产状况，异日几周内或渐渐光复。特朗普办法减少境况囚系，予以守旧能源税收优惠，优前辈行钻探，将正在上任一年内消浸能源价钱，网罗汽油、空协调供暖，该战略结果或正在中期渐渐闪现，美邦原油产量将有所增添。

　　环球原油需求预期络续下调。正在10月EIA短期能源预测以及OPEC、IEA月报中，三大机构均下调了2024年和2025年环球原油需求预期。更加是OPEC，联贯三个月下调2024年环球原油需求预期，估计2024年环球原油需求增加190万桶/天，至10410万桶/天，估计2025年环球原油需求增加170万桶/天，至10580万桶/天，较2024年7月预期的10450万桶/天、10630万桶/天禀别下调了40万桶/天、50万桶/天。

　　美邦方面，特朗普办法闭税壁垒，将影响环球经济和商业，对暂时本就疲软的需求预期发生倒霉影响。此外，拜登政府近期采办了240万桶石油用于回填战术石油储存，为其正在任时代采办的结果一批石油，这意味着2023年下半年以还添加战术石油储存带来的需求即将了结。

　　从邦内来看，汽油和柴油价钱跌至近年低位。隆众数据显示，9月，邦内汽油消费1348万吨，环比降落74万吨，同比增加2%；柴油消费量1684万吨，环比增添50万吨，同比下滑12%。

　　美联储11月降息25个基点，相符市集预期。11月7日，美联储将基准利率下调25个基点，至4.50%～4.75%，为联贯第二次降息，相符市集预期。美联储正在其声明中删除通胀个别 “更有信仰”一词，但又呈现该词的省略不代外对通胀黏性的任何示意。异日特朗普上任后，对内实行减税，对外限定移民，进一步加紧债务和经济扩张，通胀预期或有所加紧，美联储降息节拍恐怕受到影响，需进一步跟踪美邦通胀景况。

　　预测后市，特朗普膺选美邦总统，其商业闭税壁垒、晋升美邦原油产量、增添出口的战略办法，从供需角度均利空原油价钱，但周旋伊朗的立场存正在较大的不确定性，地缘危机存正在上行恐怕。以是，需闭怀其战略实行的递次。原油需求端疲软，供应存正在增添恐怕，中持久油价上方空间估计相对有限。（作家单元：海证期货）