比2022年上升0.21美元/桶广发道琼斯石油指数编者按：2023年，正在环球经济增进疲软、欧美银行业危急频发、欧佩克减产、巴以冲突升级等众重要素的配合影响下，邦际油价表示前低后高宽幅颠簸态势，布伦特原油价钱正在70~100美元/桶中高位颠簸。2024年，众邦迎来大选，必然水准大将加剧地缘政事动荡，叠加欧佩克减产和天下石油营业式样调度，估计邦际石油商场仍将面对较大不确定性，邦际油价一直支柱中高位颠簸态势。与此同时，环球炼油毛利希望保留健壮水准，但化工商场如故低迷，炼化行业周期性调度仍将接连。

　　2023年，金融商场和大宗商品价钱走势分歧，美股、黄金等涌现优异，能源大宗商品价钱则扫数下跌。此中，美股标普500指数较岁首上涨近25%，领先要紧金融指数和大宗商品价钱涨幅；黄金价钱迎来了近3年来的初度年度上涨，涨幅为12.1%。欧洲地缘政事冲突产生后，很众邦度从新考量美元安然性，并豪爽扩张黄金正在外汇贮备中的比重，使得环球黄金需求兴隆。与此同时，正在美欧银行业危急、巴以冲突等金融商场和地缘政事不确定要素鼓励下，商场避险心理升温，支持黄金价钱接连走高。

　　2023年此后，受环球经济疲软、需求低迷等影响，能源大宗商品价钱扫数下跌。此中，正在供应宽裕，供需局面大幅改良的后台下，自然气和煤炭价钱大幅下跌，亚太JKM气价和欧洲TTF气价分辨较岁首下跌了53%和57.2%，澳煤价钱下跌了63%；欧佩克+大幅减产对邦际油价组成底部支持，但宏观压力和需求增速放缓照旧使得油价小幅下跌，WTI和布伦特原油价钱分辨比2023岁首小幅下跌6.9%和6.2%，汽柴油期货价钱降幅越过10%。依据热值量度，石油价钱相当于煤炭价钱的2.28倍、自然气价钱的1.17倍，目前石油和煤炭分辨是最贵和最低廉的一次能源。

　　2023年，邦际油价呈前低后高、宽幅颠簸走势，布伦特、WTI和普氏迪拜等三大基准油均价都比2022年低15美元/桶足下，很洪流准上是欧洲地缘政事冲突导致2022年油价卓殊走高酿成的。2023年，布伦特原油均价为82.17美元/桶，比2022年下跌16.88美元/桶，跌幅达17%；WTI均价为77.6美元/桶，比2022年下跌16.73美元/桶，跌幅为17.7%；普氏迪拜原油均价为82.09美元/桶，比2022年下跌14.29美元/桶，跌幅为14.8%。

　　从2023年走势来看，上半年，受美欧央行接连大幅加息激发银行业危急、叠加美邦债务上限危急再现，宏观经济压力导致布伦特原油价钱4次障碍70~72美元/桶紧张闭口，但4次障碍后布伦特原油价钱急迅反弹，反响出70~72美元/桶的支持位较结实。三季度，沙特拉长志愿减产、俄罗斯缩减出口，根基面接连抽紧，叠加美邦经济数据好于预期，宏观商场失望心理明显改良，邦际油价触底反弹。9月27日，布伦特原油收于96.55美元/桶，WTI收于93.68美元/桶，均为年内最高水准。四序度，环球宏观经济再度走弱，石油需求进入时令性淡季，布伦特原油再次颠簸回落并障碍70~72美元/桶紧张闭口，但正在巴以冲突、红海形势等众重要素支持下，邦际油价并未跌破这一紧张支持位，正在2023年闭一直支柱正在75~80美元/桶中高位区间颠簸。

　　2023年基准油价钱仍保留前高后低机闭，但价差较2022年分明回落，此中前端一度转为负价差。从三大基准油机闭来看，普氏迪拜原油机闭最强，初度行价差均匀为0.86美元/桶，比2022年收窄1.87美元/桶；布伦特原油初度行价差均匀为0.39美元/桶，比2022年收窄1.44美元/桶；WTI最弱，初度行价差唯有0.17美元/桶，比2022年收窄1.17美元/桶。

　　2023年上半年，美欧银行业危急激发商场闭于宏观经济和石油需求的操心，基准油一度转为前低后高机闭；三季度，欧佩克+接连减产抽紧商场供应，石油商场进入去库存形式，基准油机闭由负转正，布伦特原油初度行价差从1月最低的-0.27美元/桶大幅拉宽至9月末的3.11美元/桶，WTI初度行价差从1月的-0.2美元/桶拉宽至9月末的2.38美元/桶，普氏迪拜原油初度行价差从1月末的-0.35美元/桶拉宽至9月末的2.78美元/桶。四序度，基准油机闭再度重回负价差区间。

　　从基准油价差来看，受WTI米德兰原油纳入布伦特原油价钱评估编制影响，2023年WTI与布伦特原油价差总体趋窄，年均水准为-4.69美元/桶，较2022年收窄0.81美元/桶。与此同时，欧佩克减产支持了重质高硫原油价钱，布伦特现货原油与普氏迪拜原油年均价差为0.48美元/桶，较2022年4.92美元/桶的水准明显收窄；布伦特原油与普氏迪拜原油纸货价差为1.79美元/桶，比2022年收窄5.97美元/桶。

　　2023年，美邦、欧洲、亚太等三地炼油毛利整个回落，但正在环球石油需求渐渐苏醒、炼厂检修界限高于预期的状况下，炼油毛利仍好于过去5年均匀水准。此中，美邦墨西哥湾炼油毛利均匀为24.8美元/桶，鹿特丹均匀为13.33美元/桶，新加坡均匀为6.84美元/桶，均比2022年低落3~5美元/桶。与此同时，要紧油品裂解价差整个回落，汽油和石脑油涌现疲软，柴油和航煤涌现强劲。2023年，新加坡汽油裂解价差均匀为11.94美元/桶，比2022年下跌2.66美元/桶；航煤裂解价差均匀为22.48美元/桶，比2022年下跌8.03美元/桶；柴油裂解价差均匀为24.33美元/桶，比2022年下跌14.83美元/桶。

　　正在产能过剩的周期性影响下，环球化工毛利接连低迷。2023年，我邦聚乙烯（PE）与石脑油价差均匀为3508元/吨，比2022年上升341元/吨，涨幅为10.8%；聚丙烯（PP）与石脑油价差均匀为2934元/吨，比2022年低落77元/吨，降幅为2.6%。其余，芳烃商场根基坚固，我邦大连商品营业所对苯二甲酸（PTA）均价为5767元/吨，比2022年低落29元/吨，降幅为0.5%。

　　2023年，环球要紧原油的官方售价和贴水总体走高，此中沙特持续5个月上调对亚洲出口原油官方售价，目前水准比2017~2021年的5年均匀水准高两美元/桶；西非现货贴水整年大幅颠簸，目前与2022年欧洲地缘政事冲突初期的贴水水准相当。

　　2023年，欧洲地缘政事冲突对环球油轮运输商场的影响慢慢降温，但正在美邦开释策略贮备和中邦需求还原的影响下，运力需求激增，而阶段性运力需要吃紧时有爆发，运输商场颠簸进一步加大。2023年，中东到中邦巨型油轮（VLCC）运费年均为2.03美元/桶，比2022年上升0.21美元/桶，涨幅为11.5%；西非到中邦VLCC运费年均为3.13美元/桶，比2022年上升0.33美元/桶，涨幅为11.8%，均创近年来最高水准。