美股期货交易时间同时美国在持续回补战略原油储备额外增加了原油采购需求正在3月第一个生意日向上冲破过去3周的窄幅拉锯区间，进入2024年之后连接两个月收涨。本周，SC原油率先冲破600元/桶整数合口，欧美油价重心也迂缓抬升，周五夜盘油价大涨是过去一段年华窄幅区间蓄势之后墟市博弈的自然遴选，WTI原油触及80美元/桶，反弹至近四个月高。布伦特也切近85美元/桶合口。

　　相对1月份的走势，2月油价走势更为波折，更加是近期油价正在窄幅振荡区间内，月差机合维系强势，但造品油裂解差发挥欠好，2月环球造品油墟市发挥较差正在必定水平上局限了油价发挥，中美墟市能否兑现需求预期绝顶症结。供应端方面，墟市一方面守候欧佩克+减产是否耽误到二季度，另一方面，地缘要素也会对墟市有所影响。投资者心情改进抬升了对油价预期。从时令性走势来看，过去10年间3月油价跌众涨少，常常是回调行情为主，为二季度行情蓄势，需贯注墟市心情及节拍转化。

　　2月底，原油墟市供需层面的贯注力开首移动到需求回暖转机及欧佩克+是否会延迟减产至二季度。欧佩克发表的最初月度原油墟市呈报显示，因为新一轮自发减产步骤生效，欧佩克1月份原油产量消沉35万桶/日，至2634万桶/日。只是，按照三方机构最新调研数据，欧佩克2月石油产量有所扩张，由于利比亚重启了其最大的油田，而其他成员邦正在践诺新减产步骤时当机不断。按照彭博社的一项考查，跟着利比亚重启了本年早些岁月因抗议行径而闭塞的沙拉拉油田，欧佩克2月份增产石油11万桶/日。伊拉克略微裁减了石油供应，但与阿联酋一道，产量连接高于岁首设定的新配额。俄罗斯方眼前期容许贯彻减产步骤，2月将连接支持删除50万桶/日的石油出口。

　　本周，欧佩克+音尘人士吐露，将思虑将自发减产同意耽误至第二季度，为墟市供给特殊救援。个中两位音尘人士称，减产同意有能够会继续到本年岁晚。目前墟市主流看法以为欧佩克+会起码会耽误减产到二季度，但墟市同样也不乏其他音响，这让投资者维系观看态势，守候靴子落地。周三，俄罗斯副总理诺瓦克称辩论4月份的欧佩克+产量方针还为时尚早，这是近期首个中央减产邦对二季度减产方针的后相，这意味着欧佩克+减产耽误与否不会正在3月初有昭彰结果，估计会推迟到3月中下旬。此前沙特阿美吐露，政府已条件其勾留将石油日产量抬高到1300万桶，而是支持正在1200万桶。正在2月份欧佩克+协同部长级监视委员会（JMMC）集会时沙特能源大臣也吐露，假使须要，目前的欧佩克+减产绝对能够耽误到第一季度之后。这很能够会让油价耽误振荡式样。

　　需求层面，邦内需求2月发挥平庸，春节时代一次大型绝顶寒潮天色进一步延迟了邦内造品油消费的启动，所以前期团体发挥较弱，从2月底开首邦内柴油墟市开首有所回暖，汽油墟市则跟着假期出行停止发挥较弱，二者裂解差展示强弱转换，这一汽柴墟市强弱局面另日一段年华估计仍将延续。海外墟市需求2月份同样没有光鲜亮点，更加是柴油墟市较弱，这一点充足体此刻裂解差这一高频目标继续回落上。总体来看，需求端有回暖预期，但对油价没有酿成有用推力。库存固然处于时令性累库阶段，但EIA周度数据显示目前库存对油价没有酿成压力，同时美邦正在继续回补计谋原油贮备特殊扩张了原油采购需求，库存发挥团体有帮于油价反弹。

　　油价开年前两个月均以上涨扫尾，这意味着欧佩克+牢固墟市的竭力有光鲜成果，从原油墟市月差继续走强的发挥来看，昨年四序度油市过剩压力光鲜缓解，盘面发挥同环球石油墟市供需大致平均。从基金持仓机合来看，WTI原油基金净众头寸神速回流，布伦特原油投契净众头寸从高位小幅回落，团体投契净众头寸有所扩张，这意味着资金看涨心情回升。（作家单元：海通期货）