EIA报告：12月15日当周美国国内原油产量增加20.0万桶至1330.0万桶/日12/28/2023石油指数走势从库存来看，本周又是陆续去库，不过去库的幅度慢慢变小，又回到了相对的史书低位。供应驱动向上或向下都成了异日的疑点，环保限产截止到什么岁月，远兴什么岁月能满负荷。近期，有种种利众利空的讯息，咱们只可确认当下实践产生的，远兴远月的利空逻辑也慢慢隐隐。下逛补库志愿削弱，期价下跌。现货代价震荡不大。河南金山五期短停，目前青海仍处于限产流程中，暂不确定何时复原运转，短期供应难有质的擢升，需求看到青海的产能复原或远兴三线量产。短期，下逛补库志愿消浸，期价向上驱动削弱，不提议提前布空，提议寓目为主。

　　【墟市动态】从讯息层面来看，一是，安哥拉退出欧佩克的决计是正在部长聚会上做出的，安哥拉总统若昂·洛伦索已于12月21日订立总统令。二是，EIA呈报：12月15日当周美邦邦内原油产量增长20.0万桶至1330.0万桶/日。除却计谋贮藏的贸易原油库存增长290.9万桶至4.44亿桶，美邦计谋石油贮藏（SPR）库存增长62.9万桶至3.525亿桶，EIA汽油库存增长40.9万桶，简练油库存增长149.4万桶。三是，美邦造裁了一艘俄罗斯通盘的船只和几家石油生意商，称他们违反了七邦集团支撑的俄罗斯石油代价上限，加大了践诺昨年为应对俄正在乌特殊军事行径而执行的限度的力度。四是，英邦石油揭橥，将暂停通盘通过红海的油轮运输。挪威邦度石油公司默示，已将运载原油和液化石油气的船只改道，驶离红海。

　　【焦点逻辑】目下环球宏观处境好转，美邦CPI陆续低落，美联储已研究降息，宏观转向撑持油价。美邦炼厂开工率有所回升，汽柴油裂解下跌；需要端OPEC+产量集体褂讪，11月OPEC+出口环比10月份持平，OPEC+减产聚会落地，来岁倾向产量和目下产量变更并不大；环球原油库存仍处于低位，美邦计谋补库首先；红海紧急发生撑持油价；安哥拉退出OPEC机合，增长了OPEC内部的不褂讪性，后续影响仍需进一步视察。短期偏空，有回调危机，可刹那止盈离场

　　【代价变更】1月FEI至663美元/吨。1月中东离岸贴水和CFR远东纸货到岸贴水支柱低位。运费一直上涨，中东至远东、美湾至远东分散至134美元/吨、220美元/吨。至12月22日，邦内PDH开工率63.1%，环比上周+2.2%。山东民用气现货5000元/吨，昨日仓单降6手至4965手。

　　【观念和战术】现货折算PDH依然亏本，代价反转需等候PDH给出利润且陆续一段年光刺激更众PDH工场的陆续性买兴。战术上，延续惊动，代价正在阻力位小幅回落伍一直视察代价正在合节阻力位的展现，1月FEI上方阻力690；PG2402上方阻力4800邻近。

　　【装配】福海创450万吨、逸广博化600万吨负荷擢升，威联化学重启，恒力惠州复原平常，片面装配短停。PTA负荷涨至83.9%。

　　【观念】本周现货代价走弱，01基差走弱至平水邻近。近期盘面走势偏弱，原油反弹，TA跟涨幅度较弱，供需弱势拖累上行空间。本钱方面，PX惊动走弱，利润压缩，PXN压缩30美金至300邻近。利润方面，TA本身加工费回压，供应回归，累库压力加剧。前期因为PX船期题目YS短期降负，本周提负，除却片面装配短停，近期PTA开工曾经到达年内高点。

　　库存中性，累库预期增长，活动性没有炒作可以性，正在目前节点，各合键都没有共振可以。

　　单边方面，活动性压缩的故事对待01的年光曾经来不足了。对待05，正在库存没有大幅累积的条件下，一方面是旺季预期，一方面来岁TA-聚酯增速结婚，若TA投产出料延迟，导致增量淘汰，叠加调油端对待供应的影响，05仍有肯定炒作空间。综述，节前或弱势惊动为主，节后可慢慢组织05众单。

　　【观念】近期乙二醇展现坚挺，盘面走出小幅反弹的趋向。前期观念稳定，4000邻近买盘较强。利润方面，近期因为乙二醇偏强运转，而原料端维稳，集体利润有所修复。供需方面，本周变更不大，局部乙烯造装配重启推迟，海外装配显现进一步负反应，韩邦一套装配泊车，一套装配预备2024年转产EO，乙烯端负反应将会伴跟着年光推移而加剧。煤造方面，局部装配降负，某新装配检修兑现，集体供应小幅缩量。需求端，聚酯支柱偏强运转，终端显现局部负反应，织造降负，订单时令性走弱，聚酯拐点或正在1月中。本周因为运输卸货题目，库存显现大幅去库情景。这日气象预期变化较大，从暖冬到寒潮，再到近期邦际货运题目，或有进一步运输题目导致到货错配的可以性。短期供需影响不大，需求合切下逛备货及取利需求带来港库去化。短期，供需扔弱，刹那未看到式样改变点，主力区间4100-4400，区间惊动，低估值以逢低买入为主。

　　【库存】: 本周甲醇口岸库存累库，集体卸货速率杰出，集体外需回升。江苏主流区域提货杰出， 边库有倒流内地展现，且无西南船货抵港填充，消费杰出靠山下江苏去库；浙江地域刚需褂讪，宁波卸货环比前期有清楚增量，以是浙江累库。本周华南口岸库存延续累库紧要体方今广东地域，周期内主流库区提货量保守，然进口船只齐集抵港及片面内贸填充，卸货环比增长清楚，库存亦有累积；福修地域仅一船进口船只抵港，刚需损耗下展现去库。

　　【南华观念】:周一传出卡维检修讯息，上周伊朗一连传出装配泊车检修的讯息，归纳下来约略涉及以下几套装配：ZPC2# 、Arian、Kimiya、Sabalan共计660万产能，不过伊朗限气兑现力度仍旧不强，开工率相较往年偏高。别的上周受到大雪气象的影响，为了让利运费，山东代价上涨翻开了口岸倒流内地的窗口，但运输仍旧受限，估计途径通行后山东补库量会斗劲大，内地代价恐怕有一波反弹。邻近岁晚，沿海MTO一连传出检修的预备，目前看来24年一季度沿海MTO是会举办检修的，近端看库存压力仍较大。综上，近月合约依然偏空，等候做众机缘。

　　【财富展现】需要端，进入12月份伊朗高硫出口-0.6万桶/天，伊拉克-9万桶/天，中东集体淘汰-24.5万桶/天出口，俄罗斯出口+137万桶/天，拉美+3万桶/天，出口小幅缩小。

　　需求端，正在船加注墟市，加注利润不高，需求相对萎靡，且尚未看到增量；正在来料加工方面，12月份美邦高硫进口+4.5万桶/天，中邦-5.7万桶/天，印度+12.8万桶/天，对高硫的来料加工需求有所上升。库存端，新加坡和马来西亚高硫浮堆栈存回升至年内高点。

　　【焦点逻辑】高硫现货供应小幅收紧；美邦、印度进口量增进，需求集体有所刷新；新加坡高硫浮堆栈存上升至年内高点，压造高硫裂解走强；FU和新加坡根基处于贴水形态，估值偏低，但走强的驱动有限。待浮堆栈存回落，可众配高硫

　　【财富展现】需要端：12月份马来西亚+10万桶/天，俄罗斯+8万桶/天，印尼+4万桶/天，巴西-0.2万桶/天，中东-2.5万桶/天，12月份供应有所松懈。需求端，船用油现货偏紧有所松懈，加注利润维高位盘整，需求端短期尚未看到提振，中邦进口回落，新加坡进口增长，墟市构造性失衡有所缓解。库存端，新加坡库存+42.8万桶和ARA库存-5.1万吨

　　【焦点逻辑】前期因科威卓绝口大减是导致低硫现货苛重进而出现低硫首先大幅溢价，固然墟市传言Azour炼厂复产，但并未看到科威特的低硫出口船期增长，然而因俄罗斯供应增长，集体供应苛重有所缓解。目前需求端因红海题目苛重导致航路转化，低硫潜正在需求增进；汽柴油裂解回升提振低硫；短期因需要端紧缺还是是实际，但这种苛重正在络续缓解，但低硫裂解还是易空不宜众。

　　【根基面景况】遵照钢联数据显示，需要端，邦内稀释沥青库存支柱正在低位，委内瑞拉出口至邦内的马瑞原油淘汰，山东开工率上升-支柱正在减-1.1%至45.2%，华东低落3%至29.4%，中邦沥青总的开工率-0.5%至32.2%，产量0.3万吨至55.2万吨。需求端，中邦沥青出货量-8.5万吨，山东-4.16万吨。库存端，山东社会库存+0.8万吨和山东炼厂库存+3.3万吨，中邦社会库存+2.7万吨，中邦企业库存+3.5万吨。

　　【焦点逻辑】目前沥青利润正在原油下跌中修复，产量有小幅低落，库存端累库，雨雪时令频发，需求端还是疲软，现货代价褂讪，目下冬储需求将是主导沥青代价的主旋律，遵守目下3400的冬储代价策画，已有交割套利空间，因为墟市现货较少，短期沥青仍有撑持，若BU02打破3700以上，可选拔空配。

　　【现货反应】需要端：近期海南降水较少，原料也少，昨日造浓乳代价11800（0），造全乳代价11600（0），二者价差200（0）。云南进入停割期，昨日暂无原料报价。泰邦东北部降水淘汰，原料平常时令性产量，胶水代价53.8（0.4），杯胶代价44.8（0.25），胶水-杯胶价差9（0.15）。需求端：本周中邦半钢胎样本企业产能诈欺率为79.81%，环比+0.62个百分点，同比+21.09个百分点。周内半钢胎企业产能诈欺率小幅擢升，主如果上周外因影响产能受限企业开工复原至高位运转，加除外贸订单优裕，企业齐集临蓐，集体产能诈欺率支柱高位。周表里贸出货齐集，对集体销量变成肯定撑持。本周中邦全钢胎样本企业产能诈欺率为61.93%，环比-0.59个百分点，同比+6.57%。周内东营地域某领域企业进入检修形态，拖拽集体样本企业产能诈欺率走低。目下全钢企业出售压力增长，企业库存延续增进态势。

　　【库存景况】据隆众资讯统计，截至2023年12月17日，中邦自然橡胶社会库存154.5万吨，较上期增长1.46万吨，增幅0.95%。中邦深色胶社会总库存为93.1万吨，较上期增长0.03%。个中青岛现货库存环比低落1.12%；云南库存小幅低落0.41%；越南10#低落3.94%；NR库存小计增长8.71%。中邦淡色胶社会总库存为61.4万吨，较上期增长2.37%。个中老全乳胶环比增长0.31%，3L环比增长2.55%，RU库存小计增长6.27%。

　　【南华观念】昨日A股小幅上涨，商品指数走高，橡胶近来受到轮储传言影响，墟市预期收储后又有收储，这两天橡胶指数走高200众点，日盘20号胶相对涨幅较小，夜盘20号胶反弹更强。橡胶1-5月差走扩至195，5-9月差走缩至60，20号胶月差褂讪。根基面需要进入高产期，需求进入淡季，根基面供需双弱，墟市受讯息和宏观气氛影响较大。外盘sicom 小幅上涨，仍旧c构造。合成胶持仓量6.6万手支配，夜盘小幅上涨，01-02平水，02-03月差走扩至45。昨日上逛丁二烯代价小幅上涨，美金价上涨动员山东现货上涨，趋向性代价下跌后近期现货成交较好，但库存水准集体偏高，估计盘面惊动为主。

　　【现货反应】:周四邦内尿素行情偏弱松动，跌幅10-30元/吨，大颗粒跌50-60元/吨，主流区域中小颗粒代价参考2250-2390元/吨。墟市看跌空气充塞，中下逛采购节律清楚放缓，局部尿素工场库存压力进一步上升。

　　【库存】: 截至2023年12月20日，中邦尿素企业总库存量57.80万吨，较上周增长3.53万吨，环比增长6.50%。

　　【南华观念】昨日印度新标宣告，但邦表里代价倒挂且计谋面打压尿素出口，以是本次印标集体影响或有限。短线尿素行情一直偏弱松动式样。上周尿素代价仍处震荡，企业报价下调后成交清楚好转，局部企业限度收单，但代价上涨后成交再度转淡。目前北方地域降雪增众，运输物流受阻，工场外发量淘汰，挺价志愿增长。根基面压力慢慢增长，显性库存以及社会库存均有所增长。需要端来看，跟着气头齐集检修邦内供应估计缩量，但同比仍旧优裕。上周墟市传出24年五一前不再放行尿素，目前尿素出口压力压力较大。综上，尿素05主力合约仍偏惊动式样，提议逢高做空区间操作。

　　截止到20231221，全邦浮法玻璃样本企业总库存3235.3万重箱，环比增长68.1万重箱，环比+215%，同比-51.89%。折库存天数13.3天，较上期增长0.1天·本周样本企业日度加权均匀产销率一直下滑，集体较上期下滑13.4个百分点，行业转为累库形态，分区域来看，华东、西南、华南区域产销率杰出，该类地域众处于去库形态。

　　上周玻璃履历了一波大幅的下跌，背后的驱动成分一方面是主题经济劳动聚会呈报中结果大概不足预期，导致墟市回吐之前的涨幅；另一方面雨雪天对运输变成了肯定影响，墟市灵活度受限。根基面景况，近期玻璃日熔量高位略减，产量同比增幅清楚。正在目前消费淡季，需求端对高需要的承接力度有限。事势部地域玻璃产销均亏折百，清楚走弱，现货代价也环比走弱，局部北方地域成交接价松动。需要上生存冷修复产空间，目下8年以上的产线%支配，异日有一连冷修的可以，需求端固然四序度地产端可盼望更众杀青端完工进度，不过本年需求的韧性意味着之前待杀青的地产越来越少，需求的拐点只是年光题目。纠合现货出货情景和宏观计谋，目前玻璃呈近强远弱的态势，提议近端寓目为主，陆续合切宏观计谋以及保交楼的希望景况。

　　截止到2023年12月21日，本周邦内纯碱厂家总库存35.39万吨，环比增长1.29万吨，增长3.78%。个中，轻质库存21.71万吨，重质库存13.68万吨。

　　截止到2023年12月21日，周内纯碱产量64.70万吨，环比低落0.98万吨，降幅1.49%。

　　从库存来看，本周又是陆续去库，不过去库的幅度慢慢变小，又回到了相对的史书低位。供应驱动向上或向下都成了异日的疑点，环保限产截止到什么岁月，远兴什么岁月能满负荷。近期，有种种利众利空的讯息，咱们只可确认当下实践产生的，远兴远月的利空逻辑也慢慢隐隐。下逛补库志愿削弱，期价下跌。现货代价震荡不大。河南金山五期短停，目前青海仍处于限产流程中，暂不确定何时复原运转，短期供应难有质的擢升，需求看到青海的产能复原或远兴三线量产。短期，下逛补库志愿消浸，期价向上驱动削弱，不提议提前布空，提议寓目为主。

　　【财富资讯】针叶浆：山东银星报5890元/吨，河北俄针报5650元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4975元/吨。

　　【焦点逻辑】昨日纸浆期货05主力合约代价惊动上行，夜盘功夫持仓量增长，以众头增仓占优。近期纸浆期货代价走势与商品指数走势趋同，商品处境影响纸浆期货代价变更，基差报价影响现货针叶浆代价。本月初从此纸浆现货代价支柱低位惊动，上涨反弹力度匮乏，现货需求偏弱处境仍正在，代价涨跌驱动不清楚，基差走弱。阔叶浆外盘报价上涨以及邦内造品纸提价超过现货估值偏低，老仓单消化消浸利空驱动，短期代价向上回补。中期供应端与需求端博弈，估计代价仍将支柱宽幅惊动走势。