全球股市、商品、汇率普遍反弹期货棕榈油行情原题目：环球大类资产周报：美元转跌，股票、商品齐涨，体贴3月的稳拉长战略饱动环境

　　美元走强或暂告一段落，环球股市、商品、汇率遍及反弹。往前看，外部照旧需求连续体贴美邦通胀的回落速率，以及对加息预期的边际变革。咱们以为，美邦通胀火速回落的紧张条件，是需求端的火速回落，“硬着陆”的概率较大，只是美邦工资收入已经坚持高增，阶段性的对需求端另有肯定撑持。

　　从内部来看，2月地产成交显著回升，PMI指数超预期，带来经济苏醒的较强预期。但地产成交短期内的火速上冲，大要率与之前疫情岁月积存交往需求的集结开释相合，旧年6月份也展现过好似的环境，之后又从新回落。终年来看，地产或延续弱修复，跌幅收窄，或难以火速反弹。接下来，仍需求体贴3月的稳拉长战略饱动环境。

　　比照上周（2/24-3/3）环球大类资产价值体现，加息预期逐渐消化，美元指数解散贯串周围的上行，而由此环球股市、商品以及贵金属价值也遍及走强。整个来看，上周美元指数下跌0.7％回到104.5。IPE布油期货以3.3％领涨，其后上涨的另有恒生指数（2.8％）、伦敦金现（2.5％）、标普500（1.9％）、繁荣市集股指（1.8％）、美债期货（1.6％），新兴市集股票指数（1.4％）也同步上涨，但涨幅偏弱。

　　邦内方面，股市、商品连续走强，体现亮眼的PMI数据也撑持群众币反弹，从靠拢“7.0”回落到“6.9”，但是债市体现较平静。上周，上证综指上涨1.9％，同样上涨的另有群众币兑美元（0.6％）和南华商品指数（0.4％），而10Y邦债期货下跌幅度仅有0.03％。

　　归纳来看，上周大类资产体现上：港股；贵金属；美股；A股；美债；群众币；商品；邦债；美元；2月此后资产体现为：美元；A股；商品；邦债；美股；美债；群众币；贵金属；港股。

　　上周，环球股指大片面上涨。此中，俄罗斯RTS指数、恒生指数和纳斯达克指数领涨，涨幅分裂是3.42％、2.79％和2.58％。下跌的指数为巴西IBOVESPA指数、越南胡志明指数和澳洲标普200指数，跌幅分裂为-2.34％、-1.94％和-0.24％，这要紧是因为美元活动性超预期收紧。从估值来看，纳斯达克指数靠近史册20％分位数，沪深300和恒生指数估值分裂横跨史册30％和40％分位数。

　　上周H股和价钱指数领涨。此中，港股指数增速相对居前，恒生科技、恒生中邦企业指数、恒生指数涨幅分裂为5.0％、3.52％和2.79％，正在A股指数中涨幅居前的是全指价钱、沪深300价钱和上证中盘指数，涨幅分裂为3.63％、3.43％和2.85％。正在A股指数中，仅有创业板指和沪深300生长指数回调，跌幅分裂为-0.27％和-0.17％。对照区别风致和范围的指数，上周价钱指数体现照旧优于生长，中盘指数体现显著优于超大盘和小盘指数。估值来看，港股PE估值（TTM）回升，恒生科技指数回升至史册70％分位数以上，恒生中邦企业指数回升至史册中位数以上。A股中价钱指数估值回升到史册10％分位数以上。

　　上周A股行业涨众跌少。31个申万一级行业中有24个上涨，此中领涨的行业是通讯、制造妆饰和传媒，涨幅分裂是6.64％、6.10％和4.43％，此中通讯和传媒受益于ChatGPT观念再度走强，策动机行业涨幅也相对居前。下跌的行业中，电力配置、汽车和有色金属领跌，跌幅分裂为-1.63％、-1.27％和-0.89％。

　　行业估值场所连续分歧。农林牧渔、社会供职和汽车PE估值（TTM）仍正在史册90％分位数以上，汽车行业估值靠近95％分位数。通讯、银行和交通运输行业估值横跨5％分位数，但有色金属、煤炭等周期板块估值正在史册5％分位数以下。

　　从交往目标来看，上周上证综指和沪深300换手率回升，分裂曩昔一周的0.65％和0.43％回升至0.68％和0.46％。上周新设立基金3支，此中有1支股票型基金和2支搀和型基金，均匀发行份额为0.4亿份，较前几周显著偏低。两融余额连续上升，当周环比加添0.06％，增速连续小幅回落。上周北向资金从新转为净流入，全周流入66.19亿元。

　　从股债性价比来看，大片面股指ERP回落。上周股指群众回升，启发股债性价比回落，仅创业板指ERP回升。此中，沪深300ERP从5.51％回落至5.32％，中证1000ERP从0.32％回落至0.30％；创业板指ERP从-0.30％回升至-0.22％，中小盘指数ERP从1.58％回落至1.52％。

　　上周（2/24-3/3）各限期的邦债和邦开债收益率走势趋同。10年期邦债收益率下行1bp至2.9％，10年期邦开债收益率上行1.1bp至3.1％。短端的1年期邦债利率上行2.82bp，1年期邦开债利率上行1.26bp。限期利差方面，10Y-1Y邦债利差缩窄3.82bp至57.96bp，3Y-1Y邦债利差缩窄2.57bp至24.42bp；10Y-1Y邦开债利差缩窄0.16bp至61.12bp。

　　从价值体现看，利率债净价指数小幅下跌0.06％，此中中债邦债净价指数下跌0.04％，年头至今已累计跌去0.46％。信用债指数坚持稳固、企业债净价指数上涨0.07％，2月此后已累计上涨0.53％。其余，货泉基金指数上涨0.03％。

　　中资美元债方面，上周房地产美元债指数上涨0.34％，板块美元债年头至今已累计涨幅至8.74％。而其他各要紧指数连续下挫，金融债指数下跌0.04％，企业债指数下跌0.14％。

　　上周（2/24-3/3），欧美要紧经济体利率延续上行。上周，10年期美债收益率连续小幅上行2.0bp，正在通胀和经济数据超预期的影响下，2月此后美债利率的上行幅度已累计达45.0bp，来到3.97％程度。10年期欧元区公债利率上行19.52bp，10年期英邦邦债利率上行7.24bp。其他海外经济体方面，10年期日本邦债利率小幅回落0.3bp，10年期印度邦债利率下行0.3bp。

　　上周（2/24-3/3），大宗商品涨众跌少，能源、贵金属、有色板块齐涨，玄色涨跌互现，农产物连续下跌。此中，NYMEX自然气涨幅领先（16.6％），同样上涨的另有ICE布油（3.8％）、COMEX白银（3.1％）、LME铜（2.6％）、LME锌（2.6％）、COMEX黄金（2.5％）、LME铝（2.2％）、SHFE螺纹钢（1.1％）、DCE铁矿石（1.0％）。领跌的是DCE焦煤（-2.2％），CBOT小麦（-1.5％）、CBOT玉米（-1.3％）同样下跌。

　　邦内Wind商品指数全部上涨0.1％。各板块中，软商品以2.6％领涨，紧随其后的是化工（1.4％）、能源（1.0％）、非金属筑材（0.5％）、贵金属（0.4％）、煤焦钢矿（0.3％）。而领跌的是有色（-1.5％），同样下跌的另有谷物（-1.2％）、农副产物（-1.1％）和油脂油料（-0.2％）。

　　美元指数涨势暂止。上周，美元指数回落73个BP，最终报收104.53，解散贯串周围的上行，这要紧是市集消化加息预期、前期涨幅回吐，叠加亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）僵持原有加息措施的后相，片面撤销了市集对3月加息50BP的预期。美元走弱，启发非美货泉升值，截至3月3日美元兑群众币报收6.90，群众币较前一周小幅升值；欧元兑美元上周报收1.063，上涨0.85％；日元同步升值，最终报收1美元兑135.84日元。