但是交易对象山东黄金集团及其关联方也接受了这样的价格—2023黄金价目表正在邦际金价大幅下挫、投行纷纷调低金价预期的布景下，山东黄金6月29日公布布告，拟用定增募资的格式高溢价采办母公司资产，此“蹊跷”之举激发各界争议。判辨人士称，山东黄金这一酝酿已久的重组计划生计强大“掺水”嫌疑。

　　6月29日，山东黄金正在停牌了近3个月之后，披露强大资产重组预案。预案显示，公司将向控股股东山东黄金集团有限公司、山东黄金有色矿业集团有限公司、山东昌大矿业有限公司、烟台市金茂矿业有限公司及王志强发行2.96亿股，收购搜罗天承矿业、鑫源矿投等正在内的6家公司股权及6宗黄金矿业权及闭系资产与欠债，发行价钱33.72元/股，买卖总额达99.84亿元。

　　公司称，此举方针是为节减闭系相干以及治理同行竞赛，而且流露，倘若本次买卖顺遂实践，估计将减少黄金资源储量约401吨。

　　然而，这一布告已经发表即激发争议，判辨人士闭于山东黄金此次重组安插并不看好。

　　据懂得，正在山东黄金停牌三个月时间，邦际黄金价钱显露大幅下跌，自4月上旬到6月底，已由1550美元下滑至跌破1300美元。而同期A股墟市上，黄金类股价下跌仍然进步三成。华尔街各大投行纷纷调低金价预期。

　　判辨人士以为，黄金已不是避险资产，正在金价接续下跌的奇特时刻，山东黄金这肯定向增发布告显得不应时宜。

　　7月1日，山东黄金复牌，即不断两日曰镪跌停；7月3日下跌7.34%；7月4日络续下跌2.38%。复牌短短四日，山东黄金已累计下跌27.11%，市值蒸发约124亿元。判辨人士以为，这是股民“用脚投票”的结果。

　　正在这一轮下跌中，重仓持有山东黄金、且因股票停牌无法实时调仓的机构投资者吃亏惨重。正在山东黄金2013年一季报的前十大通畅股东中，有8家为机构投资者。据基金一季报显示，共有14只基金重仓持有山东黄金，合计持股1348.65万股，持股市值4.44亿元

　　截至7月5日收盘，该股股价23.64元，14只基金持股市值约3.18亿元，基金账面浮亏1.26亿元。

　　依照腾讯网倡始的一项侦察显示，截至7月2日，已有53.24%的网友以为山东黄金收购了“注水”资产导致复牌跌停，有90.77%的网友以为，该收购背后有“猫腻”。

　　依照布告，本次重组的标的资产账面价钱为22.4亿元，但预估值却高达99.84亿元，溢价高达3.5倍。

　　更有媒体指出，山东黄金高溢价收购行径不但显露正在此次收购上，早正在一年前，母公司山东黄金集团收购这回重组的一面标的资产时，就已显露了极高溢价。

　　公然原料显示，正在此次拟注入的标的资产当中，天承公司以及昌大矿业名下的鑫源矿投是山东黄金集团正在昨年以37.58亿元的高价从本地民企手中购得，而该民企收购鑫源矿投100%股权的本钱仅有8151.64万元。另外，天承矿业2010年终的净资产仅有1.51亿元。

　　这意味着，山东黄金集团花费了近37.58亿元采办了总额约2.5亿的资产。

　　金价下跌的大布景加上重组的高额溢价，使得山东黄金背负了“资产注水”的质疑。为什么山东黄金集团要高价收购标的资产，然后又倒手卖给上市公司？墟市一般发出云云的疑义。

　　对此，业内人士判辨，“此次收购的方针便是为了让上市公司为母公司的高价收购来买单。”

　　有股民以为，山东黄金此举是“用垃圾换黄金”：高价买回“垃圾”股权，再“卖”给其控股上市公司，“既改变了收购本钱，又减少了对上市公司的负责权。一石二鸟。”

　　7月4日，山东黄金发表了一份《阐明布告》，对闭系事项举办了说明。称山东黄金集团公司并没有套现的企图和可以，并以为评估价钱契合评估条件。“固然山东黄金目前的发行股份采办资产的价钱远高于其物价，不过买卖对象山东黄金集团及其闭系方也接收了云云的价钱。”

　　“四个月前，自己同时买入中金黄金和山东黄金，中金黄金12.35全出了，但山东黄金因重组股票被锁定三个月，无法卖出。”一位持有山东黄金的股民流露，山东黄金令本人吃亏强盛。

　　除了要担当股票巨跌酿成的吃亏，还要为山东黄金母公司的高价收购注水资产买单，这番曰镪激发了山东黄金股民的一般怫郁。

　　“山金集团公司正在黄金熊途途上，为逃匿义务、中饱私囊、钻营强盛便宜，浪费冒强盛危急，把高溢价收购的矿产资源赐与更高注水的高预估价钱，把垃圾资产溢价数倍注入上市公司，直接让股民继承强盛吃亏。注入资产溢价之高，世所罕睹！”一则长帖引来众众股民撑持之声。

　　维权股民还提出了几条实在的“自救”步骤：“提出召开股东大会申请，破坏重组预案。”“向证监会等囚系层举报，核查山金集团历次高溢价收购资产猫腻，揪出蛀虫。”“向公安结构报案，查收违法证据，依法重办。”“申请囚系、审计部分介入核查，补偿散户吃亏。”

　　正在股民骂声四起的同时，山东黄金此次重组也迎来新困难。复牌四日来，山东黄金股价大折，已远低于拟定增价钱：相较33.72元/股的拟定增价钱，山东黄金暂时股价已大幅折价30.55%。

　　机构判辨人士以为，从过往上市公司定增案例来看，因股价较定增价大幅折价而推迟定增的处境并不鲜睹，而股价与增发价显露倒挂后，将影响到机构的投资主动性。以是，此次重组“不排斥有流产的可以。”

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