后来上升至2001年7月5日的120.90点（升幅为54.3%）_上证指数东方自俄乌冲突发生此后，美元指数明显走强。该目标由2022年2月23日的96.19点一度上升至2022年5月12日的104.85点。截至本文写作时的2022年6月3日，美元指数仍然高达102.14点。因为美元指数走势对环球外汇墟市、环球大宗商品墟市、邦际股票墟市与环球本钱滚动的影响出格明显，他日美元指数何去何从，自然成为环球规模内广受眷注的题目。

　　美元指数（US Dollar Index，USDX）是环球金融墟市上最苛重的金融目标之一，器量了美元兑一篮子关键畅旺邦度钱银汇率的归纳性蜕变。该指数由美邦洲际业务所（Intercontinental Exchange，ICE）公布，基期为1973年3月（该月美元指数法式化为100点）。美元指数的谋划准则是以各邦与美邦之间的生意结算量为基本，以加权的方法谋划出美元的完全强弱水平，并以100点为强弱分界线。美元指数上升，示意美元完全上对一篮子钱银走强，反之则反是。

　　正在1999年1月1日欧元推出之前，美元指数谋划美元兑10种钱银的加权汇率。正在欧元推出之后，美元指数改为谋划美元兑6种钱银的加权汇率。这六种钱银及其权重分歧为：欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%。不难看出，欧元兑美元的汇率震荡对美元指数走势的影响最大。

　　自1971年岁首至今，美元指数经验了三次先低落后上升的周期性蜕变（图1）。正在第一个周期中，美元指数先是由1971年1月7日的120.55点低落至1978年10月30日的82.07点（降幅为31.9%），自后上升至1985年2月25日的164.72点（升幅为100.7%）。正在第二个周期中，美元指数先是由1985年2月25日的164.72点低落至1992年9月1日的78.33点（降幅为52.4%），自后上升至2001年7月5日的120.90点（升幅为54.3%）。正在第三个周期中，美元指数先是由2001年7月5日的120.90点低落至2008年4月22日的71.33点（降幅为41.0%），自后上升至2022年5月12日的104.85点（升幅为47.0%）。值得一提的是，美元指数的第三个上升周期是否仍然走完，目前还难以确定。

　　从上述解析中，咱们不困难出闭于美元指数周期蜕变的第一个特性真相，美元指数的秤谌跟着周期的演变总体上展示逐步走低趋向。比如，上述三个周期美元指数的最高点分歧为164.72点、120.90点与104.85点。又如，上述三个周期美元指数的最低点分歧为82.07点、78.33点与71.33点。再如，上述三个周期美元指数的均匀秤谌分歧为106.64点、98.02点与89.02点。

　　假设深远解析一下上述三个周期各自继续的长度，以及各自上升期与低落期的继续长度，可能发明，第一个周期总长度为14年支配，此中低落期为7年半，上升期为6年半；第二个周期总长度为16年半，此中低落期为7年半，上升期为9年；第三个周期总长度为21年，此中低落期为7年，上升期为14年。从中咱们可能得出闭于美元指数周期蜕变的第二个特性真相，美元指数的周期长度展示持续耽误的趋向，但每个周期的低落期均正在7-8年支配，而每个周期的上升期持续耽误。

　　一目了然，汇率的更改与两种钱银相对利率的更改高度联系。换言之，美元指数的蜕变与美邦邦内利率的蜕变亲昵联系。笔者分歧调查了美邦10年期邦债收益率蜕变与美元指数蜕变的闭联（图2）、美邦联邦基金利率蜕变与美元指数蜕变（图3）的闭联，从中可能得出具有划一性的结论，这也是闭于美元指数周期蜕变的第三个特性真相，美邦邦内利率上升并不必定导致美元指数走强，但美元指数周期性走强必定伴跟着美邦邦内利率的周期性上升，且美邦邦内利率触顶一般领先于美元指数触顶。换言之，邦内利率周期性上升是美元指数周期性上升的须要非宽裕条款，且前者一般领先于后者。

　　从美元指数周期蜕变的第一个特性真相中，咱们可能大致得出美邦经济相对待其他畅旺经济体的绝对领先上风逐步下滑的结论。从美元指数周期蜕变的第二个特性真相中，咱们可能大致得出美邦经济应对经济周期的调度本领仍然明显优于其他畅旺经济体的结论。从美元指数周期蜕变的第三个特性真相中，咱们可能大致得出，因为本轮美联储加息周期尚未告终，本轮美元指数上升期很也许尚未告终，但总体而言接续上升空间较为有限的结论。返回搜狐，查看更众