中国黄金今日报价深“V”调整结束；2020年，金价的主趋向可能分为五个一面，1-2月上涨，3月深“V”调理，4-8月上涨，8-11月回调，12月上涨。

　　2020年，金银价钱崭露三次阶段性瓦解。1-2月，金价上涨，银价维稳，金银比上涨；4月，黄金超涨白银，金银比最高至115；7月，银价补涨，金银比下跌，最低至70下方。

　　2021年，预期整年上涨幅度小于2020年，但高点打破前高；节拍上，Q1下跌，Q2-3上涨，Q4回调；白银的浮现将优于黄金，金银比上涨。

　　1-2月，美元下跌，叠加疫情激励环球避险心境，黄金延续2019年底的涨势；

　　3月，疫情激励滚动性告急，黄金最先碰到掷售，金价速速下跌，4月14日重回下跌前水准，深“V”调理遣散；

　　4月14日-8月7日，金价从新回到第逐一面上涨的趋向中，上涨驱动首要了来自美元下跌，光阴美元指数从103下跌至93，跌幅近10%，金价与美元正在某些时段具有极强的负合联性，金价上涨；

　　8月7日-11月底，疫情转好、危急修复，基础面叠加技能图形的调理，金价回吐一面涨幅；

　　12月，美元指数再度下跌，一度跌破90紧要整数位，金价再度获取上涨驱动。

　　1-2月，因为上涨源由一面来自避险需求，黄金受到利好更大，同时疫情影响白银的需求端，打压银价，因而，金价上涨进程中，银价维稳，金银比上涨，打破保持七年的65-80波动区间，做金银比回归来往的投资者起首崭露较大亏蚀；

　　4月，滚动性复兴后，金价最先上涨，而银价浮现价较差，金银瓦解，光阴金银比最高亲昵115，金银比来往者大界限爆仓；

　　7月，中邦疫情复兴，叠加疫情看待供应及物流端的扰动，供需错配，投资者期盼已久的白银上涨驱动到来，银价补涨，且受到资金鞭策，涨幅远超基础面的测算畛域，金银比下跌，最低至70下方。

　　1月3日，美军刺杀伊朗将军苏莱曼尼，金价日内飙升20美元/盎司。这是典范的地缘政事激励的金价上涨，金价正在一周内冲高回落。这类事项绝大无数都是激励冲高回落的脉冲性行情。

　　1月31日，英邦正式脱欧，英镑短线余点，美元指数下跌，金价上涨。这是典范的汇率激励的金价上涨，这类事项影响深远，绝大无数会抬升价钱中枢。

　　3月3日、3月15日，美联储FED连绵两次极端规降息，最终至0-0.25%，即降至零利钱，金价止住跌势；3月23日，FED再推救市器械包；3月27日，美邦通过2万亿美元经济刺激法案，金价跳开并冲高回落。这是典范的宏观滚动性激励的价钱震动。滚动性危机时，黄金行动最佳滚动性资产最先碰到掷售，尔后是白银、铜；当滚动性危机缓解时，其他危急仍正在，黄金则成为最佳投资资产。

　　8月11日，环球首个新冠疫苗注册，美债收益率大涨，象征性事项是俄罗斯总统普京打针了新冠疫苗。市集看待疫情的复兴起首变得极其乐观，危急偏好抬升，金银价钱开启下跌。同时，从技能剖判角度，也必要一段时刻的价钱回调。两者叠加，金银价钱回调超三个月，且幅度较大。

　　11月9日，辉瑞新冠疫苗叙述90%有用，为危急资产再注强心针，金价当日暴跌100美元/盎司。

　　12月20日，美邦邦会9000亿救援策动实现，略低于市集预期，金价冲高回落。财务刺激对经济的影响怎样？至今已经是市集相持的中央。

　　1月7日晚间，FOMC纪要不测开释超乐观信号，聚会纪要中的“taper缩减”，粉碎市集预期，合于滚动性收紧的信息甚嚣尘上。（详睹1月9日《贵金属：金银暴跌背后的逻辑是什么？》）

　　1月28日，正在尝到GME股票的甜头后，美邦“散户”组团做众白银，通过ETF连绵买入白银实物近三千吨，亲昵环球一年产量。美邦“散户”一度成为市集热搜，好像成为一种打败“邪恶”的俊杰典范，但最终下场怎样？仍必要时刻来证实。（详睹2月4日《海外宏观：星星之火可能燎原？》）

　　假使行动基础面为主的行业商讨员，看待行情的预期也是极端主观的一件事。同时，这也最检验商讨员水准。

　　看待2021年整个趋向，我的预测是整年上涨幅度小于2020年，但高点打破前高。此中央逻辑正在于中期看空美元（欧美经济增速差缩小），叠加环球钱银系统调理。合于这两点，正在之前的叙述和聚会中曾经着重敷陈，不再赘述。

　　节拍上，估计Q1下跌，Q2-3上涨，Q4回调。高点估计出今朝8-9月，SHFE金价将打破500元/克（大约2100美元/盎司），SHFE银价打破7000元/公斤（大约35美元/盎司）。合于Q4，有可以会崭露一波通胀预期，整个必要视察大宗商品（主假如原油和农产物）和美邦衡宇发卖的价钱趋向，即观测CPI状况。

　　相对而言，经济苏醒策动环球工业需求，加倍是白银新增的汽车、5G、光伏需求联思空间雄伟，白银的浮现将优于黄金，金银比上涨。