矿端倒挂情况得到根本缓解黄金回收今日报价表录得46.7不足预期，鲍威尔谈话重申仍旧紧缩计谋，但鹰气亏空被解读为利好，未能波动市集无间押注美联储加息结果的信仰。本周合心非农数据能否带来进一步驱动。

　　上周五伦铜冲突8500美元后伸张涨幅，美联储进入降息之前的考核期，带头美股、黄金等资产走高，情感带头下伦铜涨势可以伸张到8800美元。沪铜因社库走低、升水抬升及2312挤仓危害跟涨，上周SMM社库降至5.49万吨，现货升水扩至710元。合心交割月减仓速率，延续远月合约高位空配思道。

　　周五夜盘沪铝随从有色板块反弹。上周现货升贴水略有走强，社库低落彰彰，估计供应低落叠加消费企稳指示年内库存仍有低落空间。正在基础面没有彰彰利空且云南仍有减产伸张可以情景下，沪铝无间回调空间有限，合心18500元撑持有用性。

　　氧化铝受云南减产影响偏弱运转，只是矿石仓促和采暖季等要素令氧化铝开工率维护正在偏低水准。今天现货指数安闲正在3000元左近，2900元下方靠拢邦内产能高本钱区域，估计主力合约振撼区间2850-3000元。

　　伦锌库存低重1975吨至22.4万吨，不袪除锌锭进口至邦内，海外过剩压力略缓解，但隐性库存担心仍存，表里期价反弹10日均线受阻，整个高位回调态势延续。沪锌空头增仓，依照资金空头思想，应以打垮冶炼本钱上沿乃至再次测试矿山75%本钱线为止。基础面上，SMM现货报价对近月升水小幅擢升，下逛逢低采购情感略有好转。目前锌冶炼利润260元/吨驾御，大厂显示相对清淡，小厂利润倒挂较贫穷，本钱端撑持逐渐涌现，后续考核炼厂开工动态，短线万元/吨，暂以偏空振撼对待。

　　LME铅库存再降2250吨至13.9万吨，0-3月贴水伸张至33美元，海外过剩拖累铅价，跟着检修原生铅炼厂复产，沪铅基础面预期走弱，刻期弧线走平，SMM原生铅对近月贴水转升水，精废价差收窄至50元/吨，个人区域精废价差倒挂，下逛转向采购原生铅，缓解个人累库压力。再生利润倒挂，炼厂低价惜售。但资金众头离场，再生铅跌价采购废电瓶，废电瓶代价调降相对顺畅，本钱端撑持走弱。技艺面看铅破枢纽撑持位，仍有进一步回调空间。合心废电瓶代价止跌信号，辅帮占定铅价低点。

　　上周五沪镍延续跌势，市集交投活泼，持仓稍有回升。金川升水3100元，俄镍贴水250元，电积镍报950元。镍生铁报价再度暴跌，最新报931.8元每镍点。硫酸镍代价较镍豆吨贴千元，三元需求弱势尽显。不锈钢到货量较少，下逛补库需求回暖，社会库存无间消化，有钢厂分货，估计从头累库。技艺上看，沪镍低位整顿，恭候光后。

　　上周表里锡价周K线收回大个人跌幅，尽量沪锡月K线万元合口，意味着锡价还可以振撼一段岁月。只是，供求端剖析，佤邦不复采，以各选矿厂未选库存20万吨、品位2%算，另日两月出口中邦后，外地选矿可以面对无矿可选排场，邦内原料供应仍将转紧，影响产出，而半导体消费仍旧走出萎缩周期。上周SMM社库流出751吨至7712吨，低锡价带头去库。沪锡持仓交投主动性低，现货同样跟跌。张望。

　　上周碳酸锂加快暴跌，代价重心落至10万边际。周初因为广期所颁布补充交割货仓和厂库的音问，市集解读为1月合约挤仓概率低落，是短期行情激化的要素。与此同时冶炼厂库存相联数周累积，要紧道理是十一澳矿急速下调以及M+1形式以还，矿端倒挂情景取得根蒂缓解，冶炼厂再度展示加工利润，并进步外矿进口量和碳酸锂产量。中逛枢纽库存压力再度抬升，市集合于盐厂扔货外传增众。期货代价陆续下行另有一个紧要要素是正在资金端，碳酸锂期货上市以还，市集热度居高不下，重淀资金仍旧来到65个亿，众量逛资和机构基于基础面占定以做空为主，新增资金不停做空也加剧了碳酸锂期货的跌势。技艺上看，碳酸锂走势尽头，把稳偏空思道延续。

　　工业硅期货小幅收跌。现货方面，华东、昆明区域代价持平，低品位硅的现货供应有限，高品位硅的仓单陆续流出，421-553品德价差有所收窄。需求端，众晶硅优料供应偏紧，短期代价持稳，12月排产无间向上抬升，正在有机硅陆续疲弱的形态下，众晶硅采购为工业硅需求供应撑持。供需方式相对安闲，工业硅期货或以振撼为主，合心众晶硅进一步的开工情景。