显示市场并未出于避险需求而增持黄金黄金指数期货2月往后，金价正在离间新高的征途上碰到了阻力。自2月2日盘中最高触及1959.56美元/盎司本轮反弹新高后，金价振动下行。

　　市集人士以为，跟着美联储加息节律趋缓的预期被市集充塞消化，以及美元恐怕展现振动偏强格式，黄金此前强劲的走势恐怕弱化，后续避险需求或成为支柱金价的有利身分。

　　迩来实行的美联储议息集会，将联邦基金利率标的区间上调25个基点到4.5%至4.75%之间。这一结果适宜此前的市集预期，也令黄金代价起源调解。中金公司研报剖判称，2月议息集会依期加息，且美联储默示后续或陆续加息，显露出其对劳动力市集和经济拉长前景相对乐观的立场，加上1月美邦非农数据和非创制业PMI数据均好于市集预期，令COMEX黄金代价迅速回落。

　　关于客岁11月往后的黄金上涨行情，博时黄金ETF基金司理王祥以为，从持仓显示看，客岁四时度的反弹并没有阐明黄金资产已从头得到中永远资金的青睐，环球黄金ETF交投已经低迷，主导金价反弹的众为短期资金。

　　也以为，从市集投资头寸来看，短期谋利性持仓扩充是客岁底往后黄金代价上行的支柱身分。客岁11月初至本年1月末，CFTC黄金谋利净众头累计扩充144%，而同期环球黄金ETF持仓量根本平稳，显示市集并未出于避险需求而增持黄金。

　　值得闭怀的是，尽量金价近期显示振动调解走势，但少少黄金中央基金本年往后收益仍可圈可点。东方家当Choice统计数据显示，截至2月9日，前海开源金银珠宝搀杂本年往后收益率为10.08%。

　　瞻望后续黄金走势，华泰期货以为，本年往后显示了金银比价与工业品代价同向震动的处境，这正在以往的行情中较为罕睹，说明目前市集摆设黄金资产的逻辑更众缘于避险需求的鞭策。跟着欧美通胀秤谌的回落以及市集对美联储放缓加息节律预期的连接深化，贵金属的订价将受到必然的负面影响。

　　王祥以为，正在通胀下行的影响下，美邦实质利率或再现阶段性上行走势，将拖累黄金资产，一季度黄金资产或展现先扬后抑走势。