吴经理说不定能成为一匹黑马2023年2月9日等黄金股从底部起源涨曾经翻倍了；遵照史籍体会，一朝风来了，黄金股的浮现往往是最好的，黄金股凡是追随金价上涨，头部黄金公司股价涨幅凡是是金价涨幅的 2-3 倍，浮现好于黄金自己。

　　但挑选黄金股却是难题的，每一轮上涨周期中逾额收益最彰彰的个股分歧，有产量延长逻辑的个股浮现的对比好，这是一个难题，此外黄金股的震动性对比大，动辄涨停，动辄跌停，对持股心态的检验也对比大。黄金 ETF 也不是很好的治理计划，目前的黄金 ETF 直接对标金价，有没有适合通常人投资的黄金主动基金？吴邦清处分的前海开源沪港深中枢资源也许是最适合通常人投资黄金的途径。

　　不只历久净值大幅跑赢金价与黄金股，正在左右回撤角度做的更好。2016 年来，金价的最大回撤为 21.58%，山东黄金的最大回撤为 54.64%，而不停买黄金股的前海开源沪港深中枢资源的最大回撤仅为 24.32%，这个回撤显明更容易让人定心持有。

　　功绩接续平稳，自设立今后只要 2018 年年度收益为负，其余几年总共收红，假如不细致看，你会认为这是个画线派。

　　基金司理何许人也？吴邦清是一位深谙周期的基金司理。与无数周期派基金司理有所分歧的是，吴邦清对滋长股和周期股均颇有钻研。卒业于清华大学，具有经济处分学博士学位，卒业后，从钻研员干起并一起滋长。

　　入行初期，首要做医药和有色金属的行业钻研。前者探索平稳滋长，器重个股抉择；后者则属于资源周期，器重对宏观经济和行业景气的钻研。通过对这两个对比样板的行业的钻研进修，对滋长股和周期股的个性及其投资逻辑有了一个对比初阶的认知。

　　由于有了之前有色的行研根底，也就有了现正在的吴司理，简易讲他是一位知行合一，对大宗商品有着长远认知的基金司理，正在近来的四序报中，吴司理呈现，受美邦通胀数据低于预期以及美联储紧缩节律放缓的刺激，黄金代价触底反弹。稀土代价受到备货和需求回暖影响，也有彰彰回升。正在此岁月，支持前期对黄金和稀土板块的筑设。再看前十大持仓，总共为黄金股。嗯。。。。确实知行合一。

　　这几年周期股再次走进了人们的视野，牧原股份中远海控这些周期股飙涨时，总会有人说这回不相通，但真正的周期玩家永远仍旧着敬畏心，他深知这个墟市至极邪恶，左侧隐秘，高位卖出才是环节。

　　以山东黄金为例，2018 年 Q4，吴司理起源左侧买入，2019 年中加仓，2020 年 Q4 人声鼎沸时静静卖出，要明晰 2020 年，是良众券商研报高喊黄金这回不相通的岁月，中信证券还正在欢呼着山东黄金冲向 46 元。

　　2、有色金属扫数筑设，不只搞黄金，对稀土、白银、铜铝等少有金属也有长远的理会

　　细致侦查吴司理近几年的持仓变革，本来他不是呆呆的押注黄金股，对稀土、铜铝、甚至煤炭这些周期商品都有肯定的理会。 2021 年稀土代价飙升至史籍新高，北方稀土股价昨年最高报复到了 60 元，而早正在 2021 年 1 季度，北方稀土就成为了吴司理的第一大持仓，当时北方稀土只要 14 元。

　　最终做个简短总结，2023 年黄金恐怕会有行情，与此同时其他的小金属近期也正在飙升，但有色股确实不太适合乱买，找一个懂有色，又有交往天生的基金司理蛮符合，吴司理说大概能成为一匹黑马。#2022 基金四序报解读 #