工银全球股票(QDII)美元为中邦邦内投资者供应投资环球边界内受益于中邦经济络续伸长的公司的时机,通过正在环球边界内疏散投资,操纵投资组合危害,找寻基金永久资产增值,并争取实行超越功绩对比基准的功绩显示。

　　本基金投资于正在香港等境外证券墟市上市的中邦公司股票,以及环球边界内受惠于中邦经济伸长的境外公司股票,从而分享中邦经济络续伸长的收效,同时,为中邦邦内投资者供应环球边界内疏散投资途途,获取基金资产永久增值。中邦经济处于高速伸长轨道中,一多量正在中邦邦民经济中处于紧要位子的大中型上市公司正在香港等境外证券墟市,这些公司处理构造完竣、气力雄厚、赢余才华强、功绩优异,直领受惠于中邦经济络续急迅伸长,投资于这些公司,能够直接分享中邦经济永久络续急迅伸长的收效。 同时,跟着中邦经济总量接续进步,中邦经济的伸长正成为环球经济伸长的紧要动力,环球边界内很众公司受惠于中邦经济络续、急迅伸长,中邦经济伸长成为这些公司收入与利润伸长的动力与源泉。投资于这些公司,一方面能够分享中邦经济伸长的收效,另一方面,因为这些环球性跨邦企业通常交易遍布环球通常地域,中邦投资者还能够充塞疏散投资危害,分享环球其他地域经济伸长的收效。 境外证券墟市上市的中邦公司是指正在香港、美邦、新加坡等地上市的公司,这些公司注册于中邦大陆境内,或者假使注册于中邦大陆境外,但其首要控股股东或其首要交易收入源自于中邦大陆。 受惠于中邦经济伸长的境外公司是指注册于中邦大陆境外,与中邦大陆存正在直接经济往还,且其主贸易务收入中起码有或者预期起码有5%来自于与中邦大陆合系的交易,或者预期起码10%的利润伸长来自于与中邦大陆合系身分的公司。 本基金正在选取股票时,要点从中邦邦内消费、中邦进口需求、中邦出口上风三个主旨识别直领受益中邦经济伸长的公司。

　　本基金的投资边界征求:正在香港等境外证券墟市上市的中邦公司股票,环球边界内受惠于中邦经济伸长的境外公司股票,以及政府债券、回购、股票指数期货、外汇远期合约、外汇相易及其他用于组合避险或有用经管的金融衍生器械。

　　1、邦度与地域资产装备 本基金正在运作流程中,本基金经管人将对环球经济地势及中邦宏观经济境遇举行评议,确定基金资产正在各邦度及地域的资产装备。 对环球经济地势的评议征求环球经济伸长态势、利率周期、汇率预期及商品代价周期等身分,对中邦宏观经济的评议征求经济伸长驱起程分的说明、总体投资境遇说明、经济首要趋向及构造特色说明等方面。 2、股票选取战术 (1)备选投资对象确定 对付环球公司组合部门,以MSCI环球指数(MSCI World Indexsm)成份股票为根底,剔除掉与中邦经济无联系的成份股票,以及因与中邦存正在竞赛联系而受影响的公司股票;同时,加众其它环球边界内受益中邦经济伸长的非MSCI环球指数成份股票的公司股票,折柳从中邦邦内消费、中邦进口需求、中邦出口上风三个主旨,识别受益中邦经济伸长的公司动作备选投资对象。对付中邦公司组合,亦折柳遵照上述三个主旨确定要点投资对象。 本基金所夸大的上述三个主旨,其全体实质如下: 1)中邦邦内消费 此类公司直领受惠于中邦邦内墟市日益伸长的强健消费需求。络续的都会化历程、强劲的经济及收入秤谌的进步,年收入领先5000美元的家庭数目高速伸长,正在这些身分的联合激动下将形成中邦邦内消费支拨的高速伸长。同时,中邦社会正体验庞大的改变,形成大批新的需求,比如汽车、阔绰商品、部分保健、息闲、体育用品、金融效劳等。中邦邦内消费墟市的庞大潜力,给环球边界征求中邦正在内的消费品坐蓐公司带来了超常发达时机。 2)中邦进口需求 此类公司直领受惠于中邦对原原料、机电兴办等商品强劲的进口需求。跟着中邦经济的强劲伸长,中邦对原原料、机电兴办等的需求将延续保留伸长。因为邦内资源需要的范围,中邦从邦际墟市的进口需求将保留伸长。因为中邦的强劲进口需求,那些中邦脉身需要存正在缺口的商品代价将可以保留较高的秤谌,那些向中邦供应原原料,或者向中邦供应高技巧含量兴办的公司,将陪同中邦经济的急迅伸长而极大受益。 3)中邦创设商品的出口上风 此类公司直领受惠于以中邦为坐蓐基地所创设的产物正在邦际墟市上的出口竞赛上风。跟着中邦渐渐从农业型经济转型,越来越众的人滥觞正在工业与效劳业就业,中邦的坐蓐力与伸长潜力将延续进步。同时,中邦年青人丁正正在以接续加快的程序领受较高的训导,劳动力本质接续进步,这推进了中邦创设业技巧秤谌接续升级,中邦坐蓐的机电兴办等制制品正在环球边界内的竞赛力接续巩固,中邦正日益成为正在环球边界内具有竞赛力的坐蓐与创设基地,向环球其它邦度与地域的制制品出口接续加众。很众环球性公司,纷纷进入中邦墟市,树立研发与坐蓐基地,充塞欺骗中邦墟市劳动力本钱及本质等众方面上风,将其正在中邦坐蓐的产物出口到环球其他邦度与地域。与此同时,一多量本土企业急速兴起,纷纷走向邦际墟市,成为具有邦际竞赛力的环球性公司。 (2)上市公司质地及滋长潜力窥察 对进入备选投资对象的上市公司,本基金从上市公司所属行业特色、处理构造、竞赛上风、赢余才华及财政情形等众种根基身分,窥察上市公司质地及滋长潜力。 (3)股票估值 采用盈利折现模子及现金流折现模子(DDM/DCF),基于对公司异日永久创作现金流才华的推测,评估股票的内正在价格。同时,本基金还将参考HOLT价格评估体系所举行的股票价格评估结果。HOLT是本基金经管人外方股东瑞士信贷独有的公司绩效与价格评估体系。HOLT说明上市公司的现金流投资回报率(CashFlowReturnonInvestment,CFROI?),并利用现金流折现(DiscountedCashFlow)模子对股票举行估值。 (4)股票选取 正在上述估值根底上,说明公司近期与中永久滋长性,对通盘投资备选对象举行GARP(GrowthatReasonablePrice)评分,遵照评分结果,选取最具投资吸引力的股票构修模子投资组合。基于GARP评分的股票选取手腕同时研讨股票的滋长潜力与价格特色,选取具有滋长潜力、同时具有合理墟市代价的股票。 3、组合构修与优化 基于股票的预期收益与危害特色,对模子投资组合举行优化,正在既定危害秤谌下找寻收益最大化,或者正在既定的预期收益方针下找寻投资组合危害最小。跟着墟市的改变,本基金还将对投资组合举行接续安排与优化。 4、其它金融器械的投资战术 于滚动性经管及战术性投资的须要,本基金将持有少许限日正在一年以内的政府债券、回购等钱银墟市器械。 出于股票墟市危害对冲的须要,出于回避汇率危害的须要,或者本基金举行套利业务的须要,或者基金经管人从操纵业务本钱的角度研讨,本基金正在有用操纵危害的条件下,能够投资股票指数期货、股票期权以及外汇相易等衍生金融器械。本基金举行上述衍生金融器械时,将正在对这些衍生金融器械标的证券举行根基面讨论及估值的根底上,维系数目化订价模子,确定其合理内正在价格,从而构修避险、套利或其它得当主意业务组合,并庄厉监控这些衍生金融器械的危害。本基金利用金融衍生品投资不得用于谋利以及放大业务,同时须庄厉死守功令规则的其他哀求。 (1)首要衍坐蓐品及根基特色先容 本基金投资的衍生种类首要征求如下种类,百般类先容及根基特色折柳如下。 1)股指期货 股票指数期货,简称股指期货,是一种以股票代价指数动作标的物的金融期货合约。股指期货合约的代价等于某种股票指数的点数乘以轨则的每点代价。百般股指期货合约每点的代价不尽一致,譬喻,恒生指数每点代价为50港元,即恒生指数每消重一个点,则该期货合约的买者(众头)每份合约就亏50港元,卖者每份合约则赚50港元。 股指期货除具有金融期货的通常特色外,还具有少许本身的特色。股指期货合约的业务对象既不是全体的实物商品,也不是全体的金融器械。而是量度百般股票均匀代价更正秤谌的无形的指数;通常商品和其他金融期货合约的代价是以合约本身价格为根底造成的,而股指期货合约的代价是股批示数乘以人工轨则的每点代价造成的;股指期货合约到期后,合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可告终业务。 譬喻投资者正在9000点的地位买入1份恒生指数期货合约后,平素将其持有到期,假设到期日恒生指数为10000点。则投资者无须举行与股票合系的实物交割,而是采用收取5万元现金[(10000-9000)×50]的办法告终业务。这种现金交割办法也是股指期货合约的一大特色。 2)远期 远期是许可以现在商定的条目正在异日举行业务的合约,合约中指明交易的商品或金融器械品种、代价及交割结算的日期。远期合约是务必实践的和议,不像可选取弗成使权益(即放弃交割)的期权。远期合约亦与期货分歧,其合约条目是为交易两边量身定制的,通过场酬酢易(OTC)完成,然后者则是正在业务所交易的模范化合约。 与期货比拟较,远期有如下少许特色: ①不正在业务所内业务。远期墟市没有召集的业务住址,业务办法较为疏散。期货正在指定的业务所内公然业务,业务所务必能供应一个特定召集的场合,业务所还务必确保让当时的交易代价能实时并通常传布出去。 ②无模范化合约。远期合约对付业务商品的品德、数目、交割日期等,均由业务两边自行决意,没有固定的规格和模范。期货合约是切合业务所轨则的模范化合约,对付业务的商品的品德、数目及到期日、业务功夫都有庄厉而详明的轨则。 ③无确保金与每日结算。远期合约业务一样并不交纳确保金,合约到期后才结算盈亏。期货业务则分歧,务必正在业务前交纳合约金额的必然(如5%-10%)为保征金,并由清理公司举行每日结算。 ④头寸完结的办法分歧。远期业务因为是业务两边依各自的须要而完成的和议,于是,代价、数目、限日均无规格,假如一方半途违约,一样不易找到局外人能无条目接替接受权益任务,于是,违约一方惟有供应非常的优惠条目哀求解约或找到局外人接替接受原有的权益任务。而期货投资的完结能够通过正在业务所卖出来实行。 ⑤业务参预者以机构为主。远期合约的参预者公众是专业化坐蓐商、商业商和金融机构。而期货业务更具有公众意思,参预业务的能够是银行、公司、财政机构,也能够是部分投资者。 3)相易 相易(Swap)是指业务两边商定正在异日某偶然期彼此换取某种资产的业务办法。更为精确地说,相易业务是当事人之间商定正在异日某一时间内彼此换取他们以为具有等价经济价格的现金流(CashFlow)的业务。较为常睹的是钱银相易业务和利率相易业务。钱银相易业务,是指两种钱银之间的换取业务,正在通常境况下,是指两种钱银资金的本金换取。利率相易业务、是一致种钱银资金的分歧品种利率之间的换取业务,通常不陪同本金的换取。相易 业务与期货、期权业务一律,是近年来发达迅猛的金融衍坐蓐品之一,成为邦际金融机构规避汇率危害和利率危害的紧要器械。 正在邦际金融墟市一体化潮水的后台下,相易业务动作一种圆活、有用的避险和资产欠债归纳经管的衍生器械,越来越受到邦际金融界的器重,用处日益通常,业务量急速加众。近来,这种业务办法己渐渐扩展到商品、股票等汇率、利率以外的范畴。因为相易合约实质丰富,众选取由业务两边一对一举行直接业务的办法,匮乏活泼的二级墟市和业务的公然性,具有较大的信用危害和墟市危害。于是,从事相易业务者众为气力雄厚、危害操纵才华强的 邦际性金融机构,相易业务墟市根基上是银行同行墟市。邦际清理银行(BIS)和相易业务商的邦际性自律机合邦际相易业务商协会(ISDA),近年来先后协议了一系列指引和原则来 楷模相易业务,其危害经管越来越受到业务者和拘押者的器重。 (2)组合避险战术 衍生种类的利用不只为低本钱、急迅地执行投资政策供应了有用的方式,还可能对投资危害举行套期保值,构制套利投资组合加众投资收益。本基金投资衍生品仅限于投资组合避险或有用经管,不必于谋利或放大业务。本基金利用衍生种类的首要投资战术如下: 1)组合避险投资战术 ①股票持仓和卖空战术。当证券墟市安排或个股股价下跌时,因为卖空战术的执行很好地规避了股价下跌的危害;当证券墟市上扬或个股股价上涨时,固然卖空战术的执行带来了必然的投资吃亏,当股价进一步上涨至填补了卖空本钱时,投资收益为正。本战术的履行正在淘汰必然额度的投资收益的根底上有用规避了股价下跌危害,扫除证券墟市或个股无意动摇带来的投资吃亏。 ②股票持仓和融出证券、股票持仓和融资买空战术。本战术依赖于本基金经管人对异日墟市和个股的预测才华。当预测异日墟市或个股走势趋强时,执行本战术能够通过融出证券的收益或用融资买空的财政杠杆效应来得当进步投资组合的收益。 2)组合套利投资战术 ①卖空/买空墟市中性战术。本战术充塞欺骗了股票估值分别所供应的投资时机。本基金经管人按如下办法构修投资组合的头寸:对具有较大正α值(正的较大估计逾额收益)的股票买空,对负α值(负的估计逾额收益)的股票卖空。同时正在买空投资组合和卖空投资组合的构修流程中有用保留两个投资组合的β系数一正一负,且绝对值相当或相当,如此买空头寸和卖空投资正好彼此抵消,形成一个墟市中性的投资组合头寸,获取套利收益。 ②卖空/买空墟市巩固战术。本战术的执行是正在卖空/买空墟市中性战术的根底上,永久轮回接续地买入股票指数期货,同时保留投资头寸与买空头寸和卖空头寸相当。本操作使得投资组合的β系数等于1,投资收益结果固然同步复制证券墟市指数的赢余或吃亏,但因为组合中卖空和买空头寸的持有带来了正的投资收益。本战术正在墟市下跌时淘汰投资吃亏的同时,加众了墟市上涨时的投资收益。 3)其他投资战术。其他战术征求出于经管汇率危害须要而举行的汇率相易投资战术;利用衍生品的投资组合保障战术(PortfolioInsurance);利用金融期权(征求权证)构制的百般价差(Spread)战术、百般跨式(Straddle)战术等通常利用的期权投资战术,等等。 (3)投资办法及频率 本基金首要投资于正在经中邦证监会认同的业务所上市业务的衍坐蓐品,当这些业务所没有本基金须要的衍坐蓐品时,可采用场酬酢易墟市(OTC)交易衍坐蓐品。 本基金采用衍坐蓐品的功夫和频率遵照基金投资、墟市境遇、申购赎回等身分决意。

　　1、基金收益分拨采用现金办法或盈利再投资办法,对付任一类基金份额种别,基金份额持有人可自行选取收益分拨办法;基金份额持有人事先未做出选取的,默认的分红办法为现金盈利;假设基金份额持有人选取或默认选取现金分红办法,则某一币种的份额相应的以该币种举行现金分红;假设选取盈利再投资办法,则统一种别基金份额的分红资金将按除息日(全体以届时的基金分红布告为准)该种别的基金份额净值转成相应的统一种别的基金份额; 2、因为本基金百般基金份额折柳以其认购或申购时的币种计价,基金收益分拨币种与其对应份额的认购/申购币种一致。本基金同种别的每份基金份额享有一致分拨权; 3、基金当期收益先填补前期损失后,方可举行当期收益分拨; 4、基金收益分拨后每份基金份额的净值不行低于该类基金份额初次召募初始面值;对付外币申购的份额,因为汇率身分影响,存正在收益分拨后外币基金份额净值低于对应的基金份额面值的可以; 5、假设基金当期映现损失,则不举行收益分拨; 6、正在切合相合基金分红条目的条件下,本基金每年收益分拨不少于一次,每年收益分拨至众4次; 7、终年基金收益分拨比例不得低于年度基金已实行净收益的50%。基金合同生效不满三个月,收益可不分拨; 8、功令规则或拘押机构另有轨则的,从其轨则。

　　本基金属于环球股票型基金,正在通常境况下,其危害与预期收益高于钱银墟市基金、债券型基金,亦高于羼杂型基金。遵照2017年7月1日执行的《证券期货投资者得当性经管法子》,基金经管人和贩卖机构根据新的危害等第分类模范对基金从新举行危害评级,本基金的全体危害评级结果应以基金经管人和贩卖机构供应的评级结果为准。

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