其中“i茅台”实现不含税收入49.07亿！今天股票东兴证券股份有限公司孟斯硕,王洁婷近期对贵州茅台举行探讨并公布了探讨讲演《事迹势能不减，高分红不乱墟市信念》，本讲演对贵州茅台给出买入评级，以为其倾向价位为2038.00元，现时股价为1423.01元，预期上涨幅度为43.22%。

　　贵州茅台(600519) 事项：贵州茅台通告2024年中报，24Q2竣工买卖总收入369.66亿元，同比+16.95%；买卖收入361.55亿元，同比+17.31%；归母净利润176.3亿元，同比+16.1%。公司事迹体现优异。 提价+非标功绩茅台酒拉长，系列酒继续放量。24Q2茅台酒收入288.6亿，同比拉长12.92%，首要受益于客岁茅台提价和非标酒不断放量的功绩。24Q2系列酒收入72.11亿，同比拉长42.52%，系列酒增速明显加快，咱们以为首要有两方面因由：1是茅台本年5月启动1935的升级职业，刺激渠道对老品存货；2是本年上半年茅台1935集体的职业竣工精采。依照此前媒体报道，本年7月茅台推出停货报告，吐露“茅台1935酒一经逾额竣工2024年度各项职业目标，为保障良性开展，经公司探讨定夺，这日起暂停投放茅台1935酒合本家旨”。正在1935精采体现的启发下，系列酒Q2连结疾速的拉长。 直营增速放缓，经销疾速提拔。24Q2直营渠道收入144.09亿，同比拉长5.85%，直营占比为39.85%，同比低沉4.32pct，直营占比的下滑，主倘若公司主动调剂企业团购比例的结果。此中“i茅台”竣工不含税收入49.07亿，同比拉长10.64%。24Q2经销渠道收入217亿元、同比拉长27.4%。24Q2公司期末合同欠债贴近100亿元，同比+36.25%，经销商回款体现较为亮眼。 高分红提振墟市信念。公司同时公布现金分红回报谋划，宗旨2024-2026年每年两次现金分红、分红率不低于75%。假使依据分红率下限75%预备，依据咱们的节余预算预备，估计2024年股息率到达3.5%。这一高分红战略保障投资回报，给墟市很强的信念。 公司节余预测和评级：瞻望24年，公司上半年收入不乱拉长给与墟市较强的拉长信念。客岁11月公司对飞天/五星举行调价，估计提价对发卖收入功绩5-6%，加上非标产物投放不断拉长，以及系列酒继续高拉长，公司连结不乱拉长可期。咱们预期2024年公司竣工发卖收入同比拉长14.4%，归母净利润拉长14.22%，对应EPS67.95元，现时股价对应估值21倍。商量到茅台史籍估值秤谌以及事迹拉长确凿定性，咱们予以倾向估值30倍，倾向价2038元，给与“激烈引荐”评级。 危急提示：宏观消费规复不足预期，墟市竞赛过于激烈，公司产物布局提拔不足预期等。

　　证券之星数据核心依照近三年公布的研报数据预备，东方证券蔡琪探讨员团队对该股探讨较为深化，近三年预测确切度均值高达93.13%，其预测2024年度归属净利润为节余859.41亿，依照现价换算的预测PE为20.8。

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　　该股比来90天内共有45家机构给出评级，买入评级39家，增持评级6家；过去90天内机构倾向均价为2016.81。

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