股指期货合约的交易单位为“手”？澳洲股票指数经中邦证监会容许，中邦金融期货贸易所6月27日正式揭橥了股指期货《贸易原则》，其配套《奉行细则》和《违规违约治理举措》也于同日揭橥。同时揭橥的又有《结算细则》、《结算会员结算交易细则》、《会员管造举措》、《危急限定管造举措》、《音讯管造举措》和《套期保值管造举措》等共计9个文献。这是股指期货打定处事中的阶段性收获，记号着中金所的原则编制和危急管造轨造曾经发端设置。

　　笔者统计了一下，上述9个文献的字数加正在一块全部高达7万众字，是以，对很众凡是投资者来说，研读这些文献并不是件容易的事宜。这里咱们给群众纯洁地解读一下这些原则和举措，答复凡是投资者最为闭怀的几个题目。

　　起首咱们需求搞懂得结局什么是股指期货。依照界说，股指期货的全称为“股票指数期货”，是以股价指数为根据的期货，是交易两边依照事先的商定，应承正在异日某一个特定的光阴遵照两边事先商定的价钱举行股票指数贸易的一种模范化合约。

　　上面只是观念化的界说，说的对照空洞。简直来说，股指期货即是一种模范化合约，这种模范化合约有价钱和贸易价钱，能够正在期货贸易所举行交易。与商品期货分别的是，股指期货的标的物是股票指数而不是简直的商品。依照《贸易细则》的轨则，最先推出的股指期货的标的物是沪深300指数，也即是说，中邦金融期货贸易所最先推出来的第一个股指期货产物将是沪深300股指期货。

　　沪深300股指期货若何交易呢？明晰咱们需求先清楚它的贸易价钱，也就一张沪深300股指期货模范化合约的价钱。因为《中邦金融期货贸易所贸易细则》中并没相闭于首张股指期货合约的简直轨则，是以咱们只可依照这些原则纯洁的阴谋一下。《贸易细则》中轨则沪深300股指期货合约乘数为每点百姓币300元(这一数值拣选归纳了危急巨细、市集范畴和投资者出席水平等众方面的要素)，遵照昨天沪深300指数收盘报价4040.48点准备：

　　遵照保障金比例10%的轨则，投资者采办如此一份合约应支拨的保障金为12.12144万元。依照《贸易细则》的轨则，股指期货合约的贸易单元为“手”，1手等于1张合约。是以，投资者要念出席股指期货贸易的线万元(这还仅仅只是贸易保障金，没有思虑到结算打定金)。

　　为了或许说的纯洁懂得一点，咱们用一个纯洁的例子来向群众注明若何出席股指期货贸易。这里咱们只用做众(也即是买入，做空的操作与此近似)，借使投资者目前帐户上有50万元百姓币的资金，遵照上面的准备他能够买入几手(由于最小贸易单元是手)沪深300股指期货合约呢？

　　因为是保障金贸易，固然沪深300股指期货每张模范化合约的价钱高达121.2144万元，但10%的保障金比例使投资者只需支拨12.12144万元就能够采办如此一份合约。是以，50万元资金能够买入4张(也即是4手)如此的模范化合约(50万元/12.12144万元=4.1249，由于贸易单元是手，务必是整数)。

　　因为盘中价钱振动，到收盘时该股指期货合约的贸易价钱能够曾经改变，咱们假定收盘时一张沪深300股指期货合约的价钱从121.2144万元上涨到了130万元(依照贸易原则，涨跌幅均被局部正在10%)，如此投资者正在买入的第一天就竣工了获利。那么，他的获利是众少呢？

　　(110万元-121.2144)*4手=-44.8576万元。也即是说，投资者第一天贸易帐户上就亏折了44.8576万元。因为期货贸易实行当日无欠债结算轨造，投资者正在贸易停止时务必从保障金中扣除这个别亏损，如此投资者保障金就只剩下：48.48576万元-44.8576万元=3.62816万元。加上投资者帐户华夏先残剩的1.51424万元，如此仅仅一天的贸易投资者帐户上就从50万元酿成了：

　　若是投资者手头上有这么众钱，他当然能够正在注入资金后持续第二天的贸易。不过，若是投资者拿不出这么众钱的话，第二天贸易时贸易所就会对该帐户举行强造平仓，其结果即是投资者具有的4张沪深300股指期货合约被强造卖出，帐户上只剩下5.1424万元。

　　依照《贸易细则》，沪深300股指期货模范化合约能够有四种：当月，下月和随后的两个季月。这里需求注明一下，当月合约指的是正在当月第三个周五到期的合约，比如，此日是6月29日，6月份第三个周五是22日，也即是说当月合约曾经到期交割。市集上目前能贸易的只要下个月和随后两个季月的合约。所谓季月指的是3月、6月、9月和12月。依照《贸易细则》，下月期货合约指的是下个月第三个周五到期的合约，而今看即是7月20日举行交割的期货合约，随后两季月合约分离指的是9月份第三个周五(9月21日)和12月份第三个周五(12月21日)到期交割的合约。

　　需求阐述的是，《贸易细则》中轨则的股指期货最小价钱改动单元是0.2个指数点，按一个指数点300元准备，最小价钱改动单元即是60元，是以，咱们上述准备中沪深300股指期货合约价钱改动也应当是60元的整数倍。为了准备容易咱们正在数值拣选上忽视了这一点，但这并不影响结果。

　　通过上面的准备咱们发觉，股指期货确实是一个高危急的投资产物，凡是投资者即使资金要求承诺也不要方便出席这类贸易，投资者务必充满思虑本身的危急担当本领，不然一招失慎“暴富梦”很能够就酿成了“黄梁梦”。

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