长城基金固定收益部：关注大宗商品价格持续上涨对债市的影响大幅下行。现券商场，邦债一级商场认购热诚较高，政金债则需求平淡。二级商场方面，正在宽松资金面的撑持下，短端收益率不断下行，长端收益率正在经济数据和通胀预期的影响下，先下后上，根本收平于前周。关于近期债券商场的走势，固定收益部王玥晰指日正在领受中邦证券报记者采访时示意，目今商场要特别闭怀大宗商品代价不断上涨对债市的影响。

　　王玥晰以为，悛改冠肺炎疫情从此，海外金融商场滚动性相当宽裕；鉴于各邦疫情的生长历程和防控生效差别，导致环球供需错配；跟着疫苗大面积接种和繁荣邦度全民免疫的曙光到来，经济苏醒和需求共振的预期进一步升温；碳中和闭联的限产计谋提拔了涨价预期。滚动性、提供端和需求端几大略素的合伙功用，使得大宗商品代价不断大幅上涨。邦际原油代价颠簸上行，铜价破万，铁矿石、动力煤、焦炭、螺纹钢等大宗商品代价火速上行，邦内南华工业品指数屡改进高。

　　瞻望后市，王玥晰以为，大宗商品代价的进一步上行还是存正在众方撑持，估计PPI将一连火速上升。需亲昵闭怀工业品代价对消费品代价的影响以及PPI对CPI的传导。一方面，闭怀通胀要素或许带来的对泉币计谋的限制。另一方面，大宗商品代价上涨和债券收益率下行区别对应经济周期的差别阶段，两者同时浮现的商场状况较少。撑持目前大宗商品和债券走势的更众是充足的商场滚动性。须要戒备滚动性要素变更后，两者走势的变更。相关于大宗商品代价的众方撑持，债券收益率所面对的调治压力更值得闭怀。

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