大宗商品还能牛多久2021年大宗商品市集的两大症结词是新冠肺炎疫情和转型，两大因素均正在供需两头塑制牛市根基。从疫情角度看，疫情正在需要端变成能源和矿产从业职员欠缺，同时变成环球供应链受阻和运输本钱大幅上升；从转型角度看，环球经济加快向绿色转型，策动守旧能源物业部分和根基金属市集形式改变。瞻望2022年，疫情和能源转型两大成分估计仍将主导大宗商品市集，市集走势还将受到环球合键央行钱币计谋转向的深度扰动。

　　2021年，大宗商品市集为投资者带来特出回报。瞻望2022年，大都机构估计，大宗商品市集也许连接为投资者供应较好收益，成为债券、股票投资以外众元化资产摆设的要紧选项。

　　2021年大宗商品市集的两大症结词是新冠肺炎疫情和转型，两大因素均正在供需两头塑制了牛市根基。

　　从疫情角度看，疫情正在需要端变成能源和矿产从业职员欠缺，对项目维持和措施运维带来较大影响，同时变成环球供应链受阻和运输本钱大幅上升；疫境况状的阶段性好转也策动能源需求慢慢收复。一方面是弱弹性的能源需要收复较慢，另一方面是慢慢收复的需求，两者叠加促进了能源价值上涨。

　　从转型角度看，环球经济加快向绿色转型，策动守旧能源物业和根基金属市集形式爆发改变。陪伴环球能源布局加快从化石能源转向可再生能源，合键能源企业大都转向“现金为王”，壳牌、英邦石油、雪佛龙和埃克森美孚等公司纷纷公告缩减惯例化石能源血本支拨。与此同时，电动汽车和可再生能源配备疾速开展，推升了铝、镍、锂等金属的市集需求。以镍矿为例，市集统计显示，2021年电池行业消费的镍矿数目伸长了75％。电池行业对镍矿需求伸长的进献率已从疫情前的4％伸长至2021年的8％，并将正在2022年进一步伸长至10％。

　　其余，环球滚动性的至极敷裕推升了大宗商品市集的图利炒作。正在昨年欧洲能源紧缺的三季度和四序度，无论是自然气期货贸易如故原油期货贸易，贸易灵活度较年头简直翻了一番。

　　瞻望2022年，疫情和能源转型两大成分估计仍将主导大宗商品市集，其余还将受到环球合键央行钱币计谋转向的深度扰动。

　　从能源部分来看，正在环球绿色转型的过渡期内，守旧惯例能源的恒久需要正正在慢慢降低，但大都邦度新能源维持仍处于经过之中，且新能源存正在安静性不够等题目，环球能源市集虚弱性和紧平均将是常态。

　　据此，大都认识机构以为能源价值还将处于高位。环球能源市集需求固然存正在肯定的不确定性，但他日概略率将慢慢收复至疫情前途度。局限机构基于2022年经济伸长预期，以为2022年原油市集需求会较2021年每天上升350万桶，收复至2019年的程度。与此同时，疫情看待能源市集的影响正在近期有所衰弱。2021年12月至今，正在奥密克戎变异毒株暴虐环球的同时，邦际原油价值再度启动涨势。一方面是由于欧洲能源危害刺激了原油取代高价自然气的需求，另一方面则是由于奥密克戎变异毒株毒性宛如有所降低和市集焦炙操心心绪降温。

　　与需求疾速苏醒造成比照的是需要的怠缓收复。从需要层面上看，本年头环球原油库存低于5年均匀程度。假若他日不显示伊朗原油大周围流入市集或者疫情进一步打压环球需求的出格处境，本年原油库存还将处于较低程度。与此同时，“欧佩克＋”宗旨正在2022年9月前保持每月新增40万桶／天的产能计议，收复2020年缩减的1000万桶／天产能仍需时候；美邦而今原油需要较疫情前仍有约170万桶／天的产能差额，过去几年中的投资缺乏意味着产能或者无法正在短期内收复至疫情前途度。是以，大都机构以为2022年环球原油需要仍将保持求过于供的形态，为油价供应维持。

　　从根基金属市集来看，新兴市集需求的稳步上升、环球绿色转型、布局性血本投资不够等正在2021年维持金属市集的合键成分，正在2022年爆发肯定改变。大都根基金属面对需要中止和不够、库存偏低等题目，概略率价值将连接高企。然而，探讨到局限根基金属价值正在2021年已触及高位，2022年将映现分歧态势。

　　受出口邦需要增速放缓、环球需求疾速上升以及低库存影响，各大机构普及估计铝矿价值将连接走高。从需要层面看，中邦推动绿色开展的能耗“双控”计谋和欧洲的能源欠缺是2022年环球铝需要受限的首要道理。从需求层面看，环球合键经济体推动可再生能源维持、环球电动汽车产量伸长等成分都将刺激铝矿需求伸长。市集估计，2022年铝矿的供需差将较2021年进一步增加并正在2023年和2024年慢慢回落。

　　铜矿需要正在2021年完毕3．3％的伸长后，估计正在他日两年将保持这一程度，然而面对运力运费等限制和中恒久产能投资不够影响。需求层面，铜矿需求的合键动力仍然入手转向绿色物业。2021年，正在基数效应影响下，环球铜矿需求伸长6．5％。2022年，局限邦度房地产等行业需求下滑和电动车、可再生能源需求上升将交错影响铜矿需求。受供需层面影响，固然铜矿价值仍将一连高于史籍恒久程度，但或者较2021年显示细小下滑。

　　镍矿自2021年一季度末滑至低位后慢慢苏醒，昨年四序度价值打破了20000美元／吨。2022年，得益于印度尼西亚需要慢慢收复，环球镍矿需要将进一步扩大。需求层面，电池和不锈钢产能的疾速扩张助推镍矿需求伸长胜过预期。2022年，正在镍矿需要出实际质性改正之前，电池用镍的需求仍将成为维持市集的合键动力。受上述成分归纳影响，机构对镍矿市集出现出留意乐观态势。

　　正在一片看好声中，黄金显得颇为黯淡。2021年，高通胀压力、美联储的“耐心”后相变成黄金正在5月份打破了1900美元／盎司。今后一段时刻内，黄金价值都正在其“对冲通胀属性”和“美联储回击通胀才华”两大成分博弈下轰动，但市集宛如更笃信美联储此前“通胀是一时”的外述。正在美联储加强加息预期之后，黄金价值显示了大周围回落。从终年数据看，黄金显示了3年来的初次价值下滑。投资者更目标于从其他资产中探索更高收益，黄金ETF显示了2015年往后的初次净赎出。市集普及预期，假若美联储等合键央行钱币计谋正在2022年转向，通胀或者慢慢下滑。正在美邦钱币计谋转向和环球滚动性慢慢收紧的处境下，美邦邦债外面收益率和现实收益率或者进一步上升，将对黄金价值爆发更进一步挫折。