美国公用事业公司的库存水平比历史均值高10%大宗商品现货行情[ 因为有迹象解说美邦通胀正正在降温，墟市估计美联储最疾将于3月开头减少战略，整年希望降息起码5次。 ]

　　过去一年，大宗商品墟市走势可谓放诞晃动，标普环球商品指数GSCI Commodity Index整年下跌4%。特地天色让少少农作物代价大幅走高，工业金属发挥分解，能源墟市发挥低迷。

　　跟着新一年的到来，墟市将眼神转向了泉币战略转向后各邦苏醒前景，中邦被外界寄予厚望。

　　昨年11月，宇宙景色结构公告2023年是有记实往后人类史籍上最热的一年。美邦全邦海洋大气料理局（NOAA）天气预测中央（CPC）揭橥讲演称，厄尔尼诺景色估计将不断到全豹北半球春季。厄尔尼诺形式的特质是赤道左近平和洋中部和东部的海面温度高于均匀程度，或者导致大西洋沿岸区域强降雨和干旱的危害加多，这将紧张打扰农作物的成长。

　　纽约可可期货年底上涨至46年来的最高点，估计2024年将维持强劲。因为天色恶毒，科特迪瓦的可可产量估计正在新种植季将比近年均匀程度消沉20%，加纳曾经将下一季的代价上调了60%以上。科特迪瓦是宇宙上最大的可可出产邦，与邻邦加纳沿途出产的可可约占宇宙供应量的三分之二。

　　面临原原料上涨压力，雀巢、亿滋邦际等食物公司曾经默示，本年或者会举办涨价。凯投宏观正在一份讲演中呈现，供应受限加上时节性需求高，或者会正在2024年之前撑持可可代价，直到10月下一个种植季开头后供应量到来。

　　供应的萎缩也激发了咖啡代价的上涨，罗布斯塔咖啡豆正在2023年上涨了近60%，创下2008年往后新高，阿拉比卡则升至8年半高位。罗布斯塔咖啡上涨缘于忧虑越南干旱或者会恶化。越南自然资源与情况部上月呈现，不断干旱和缺水或者会袭击该邦重要咖啡种植区越南中部高地，不断到2024岁首。

　　美邦农业部将2023/2024年环球咖啡产量臆想从2023年6月份估计的1.743亿袋下调至1.714亿袋。美邦农业部还将2023/2024年环球咖啡期末库存臆想从2023年6月份估计的3180万袋下调至2650万袋。洲际买卖所ICE监测的阿拉比卡咖啡库存徜徉于本世纪往后低点， 罗布斯塔咖啡库保存昨年8月改革史籍低点。

　　邦际糖价一度冲高至12年高位。巴西口岸拥堵局限了宇宙最大出产商和出口商的供应。其余，厄尔尼诺景色导致的印度干旱天色阻挠了产量，并迫使政府局限对外出售，加剧了供应的消沉。与此同时，欧佩克的石油减产加多了对生物燃料替换品的需求，这反过来又迫使工场将产能分派给利润更高的乙醇，从而淘汰了原糖的供应。

　　荷兰团结银行农业大宗商品墟市咨议主管梅拉（Carlos Mera）呈现，厄尔尼诺和食糖代价上涨之间保存极端显然的闭连，由于这种天色形式往往会使泰邦、印度和澳大利亚等重要食糖出口邦的天色比寻常状况更干燥。

　　少少重要粮食作物也受到了影响。因为环球最大的供应邦印度局限出口，大米代价攀升到近15年来的最高点。该邦目前禁止蒸谷米和印度香米以外的大米出口，还对蒸谷米出口征收20%的闭税。估计本地来岁初的晦气天色将进一步消重产量，从而使局限方法将延迟到2024年中期。其余，“环球第二大米出口邦”泰邦2023/2024年产量估计消沉6%，进一步加剧了墟市忧愁。

　　过去一年铁矿石代价上涨13%，创近一年半最高程度。举动钢铁出产的原原料，中邦政府众次推出经济撑持方法有力地撑持了铁矿石期货走势。

　　机构普及看好本年的走势。Wood Mackenzie咨议主管卡肖（David Cachhot）呈现：“正在中邦以外，受印度强劲需乞降欧洲过去两年个别收复失掉的鼓励，估计2024年铁矿石需求将有所革新。”举动环球经济的风向标，伦铜期货昨年上涨2.8%，个别收复了2022年的失掉。铜广大运用于电力、筑造和运输部分。正在智利矿山闭上形成产能振动的状况下，铜精矿供应前景趋紧。本年墟市潜力很洪流准大将取决于中邦苏醒潜力，其余也蕴涵绿色转型需求以及各重要经济体降息前景等。

　　昨年11月，邦际泉币基金结构（IMF）呈现，估计中邦本质邦民出产总值（GDP）正在2023年将增加5.4%，2024年将增加4.6%。比拟昨年10月IMF揭橥的《宇宙经济瞻望》中的预测，预测值均上调了0.4个百分点。

　　IMF驻华首席代外巴奈特（Steven Barnett）正在承担媒体采访时呈现，中邦将为2023年环球经济增加功勋1/3把握的动能。同时，中邦经济的急迅增加会对宇宙其他区域爆发踊跃的溢出效应。中邦经济每增加1个百分点，将使其他经济体的产出程度均匀升高0.3%。到2024年，中邦同样将为环球经济增加功勋约1/3。

　　其他工业金属中，锡昨年上涨3.7%，铝上涨0.6%，铅和锌年跌幅略超10%。

　　镍是发挥最弱的种类，体验了年中的期货交割争议后，2023年下跌横跨40%。因为印尼出产商供应加多，以及不锈钢和电动汽车电池产能过剩，LME库存目前处于18个月新高，估计2024年镍价仍将面对压力。

　　受OPEC+减产、巴以冲突和美联储降息预期的鼓励，油价正在昨年体验了几轮短暂上涨。然而，跟着供应开头上升，加上不确定的需求前景，导致供需闭连的乐观前景正在年底渐渐逆转。美邦的原油产量初度到达1330万桶/日，巴西和圭亚那的原油产量也创下史籍记录。安哥拉蓦地退出欧佩克也让结构内部裂缝展而今众人眼前。

　　OANDA高级墟市认识师厄拉姆（Craig Erlam）此前正在承担第一财经采访时呈现，自2023年10月中旬往后，油价曾经下跌了近20%，反响了墟市对消费端的忧愁。盘绕2024年的需求前景仍有许众不确定性，从乐观的角度看，美联储众次降息的前景加多了软着陆的或者性，这或者会撑持需求回升，提振代价。

　　比拟之下，供应端的危害更须要体贴。他对记者呈现，卓殊是探讨到环球经济上半年或者会进一步降温，OPEC+内部能否顶住压力不绝减产将成为影响油价天平的紧张变量。

　　美邦自然气期货昨年下跌近38%，跟着自然气产能扩张，美邦公用职业公司的库存程度比史籍均值高10%，同时温和的天色淘汰了供暖需求。Rystad Energy讲演中呈现，四时度反响所需供暖水准的供暖天数（HDD）向来低于寻常程度，2023年12月中旬比史籍同期低28天。“天色变暖、地下储蓄量高以及邦内自然气产量高，估计将打压美邦气价。”

　　欧洲自然气期货昨年暴跌58%，区域自然气储蓄不断处于安闲线日，欧盟合座自然气储蓄程度为87%，个中德邦为90.8%，法邦为84.1%，意大利为83.4%。瞻望改日，西北欧区域岁首气温将不绝偏高，其余，充满挑衅的经济前景解说，工业消费大幅增加的潜力片刻有限。

　　受益于美联储战略转向提振，邦际金价昨年上涨13%，创2020年往后最大涨幅，盘中更是打破了2150美元的史籍高位。其余，中东地缘政事厉重局面加剧、去美元化促进及央行不断买入也刺激了对黄金的需求。

　　因为有迹象解说美邦通胀正正在降温，墟市估计美联储最疾将于3月开头减少战略，整年希望降息起码5次。以是不少机构看好本年金价再更始高。拉拢圣保罗银行经济学家柯西尼（Daniela Corsini）呈现：“短期内，宏观经济数据和对美邦即将降息的联系预期以及地缘政事危害加剧了振动。即使对美联储泉币宽松的乐观预期和地缘政事危害的无意升级，黄金或者会创下新记录，2300美元或者是最高点。”

　　其他种类发挥鲜明落伍，白银昨年下跌0.8%。因为对美邦区域银行业崩溃危害的忧愁产生，白银代价正在昨年5月到达26美元的峰值，随后其墟市发挥鲜明不足黄金。除了美联储降息以外，改日白银代价也将受到工业用处和绿色经济的前景的影响，并取得COMEX和LBMA库存回落的撑持。

　　铂金昨年下跌7.7%，估计供应赤字希望撑持本年的墟市代价。凭据宇宙铂金投资理事会的数据，估计2024年该墟市将显现创记录的107万盎司缺口。因为钯替换量的加多，需求将以每年26%的速率增加至815万盎司，而探讨到南非电力缺乏加剧和俄罗斯产量消沉，供应量将消沉3%至708万盎司。