但内地的大宗商品买家(生产商和消费者)往往只能跟从国际大宗商品期货的价格—哪些是大宗商品香港生意所首席中邦经济学家办公室最新发布的研讨通知指出,内地大宗商品期货墟市与现货墟市需进一步巩固相合,并弥补与环球墟市的互动,以巩固任职实体经济的才干。
通知指出,即使中邦已成为合键大宗商品的最大坐蓐邦和消费邦,但内地的大宗商品买家(坐蓐商和消费者)往往只可跟从邦际大宗商品期货的价钱。与环球其他成熟墟市比拟,内地大宗商品期货墟市任职实体经济的效益不敷理思。
当中有两个合键来因:第一,内地大宗商品现货与期货墟市之间的相合相对亏弱,期货价钱未必能行动现货价钱的参考价。第二,内地大宗商品期市的订价无法对环球大宗商品期货价钱发生足够影响。
全体来看,港交所流露,内地大宗商品期货墟市方面,因为投契生意行动的影响,价钱震撼或会较大,以至影响到对冲的功能。
其它,内地可用于举行大宗商品期货实物交收的堆栈选取亦相对有限,和仓储、运输及进口合 税合系的本钱或所以而上升,且产物种别及生意钱银品种鸿沟也较窄,能够无法知足内地分别的业 务必要。这些要素都影响到内地大宗商品现货与期货墟市之间的有用相连。
固然中邦事环球第二大经济体,亦是环球不少合键大宗商品的最大坐蓐邦及消费邦之一,然则内地大宗商品期货墟市与环球墟市的互动不众,正在岸及离岸套期保值者对价钱的观点无法宽裕响应到环球及内地大宗商品期货墟市上,变成双方墟市的价钱分别。
港交所流露,内地大宗商品期货墟市若要擢升任职实体经济的才干,必需巩固内地现货与期货墟市之间的相合, 同时要擢升内地期货墟市对环球墟市价钱的影响。创议能够从以下三方面入手:
起首,内地可整合现货墟市的生意、擢升生意透后度,饱舞大宗商品现货墟市利用期货价钱行动基准价钱。其次,内地墟市可出力巩固墟市监禁、拓展堆栈汇集,以减低因太甚投契和运输本钱而变成的期货价钱偏离经济根本要素的水平。
再者,香港墟市行动中邦怒放家数的邦际金融中央,大可继承大宗商品墟市“超等联络人”的脚色,以进一步弥补内地大宗商品期货墟市与环球墟市的互动,协助内地巩固大宗商品期货墟市进一步任职实体经济的才干。