期货盘面相对现货涨幅较小，原油价格走势图邦际方面，巴西中南部地域，2024/25榨季截至6月16日，巴西中南部地域累计产糖1095万吨，同比填充14.42%，相对付上一期11.8%，产量增幅有所增添。固然同比仍保留较大的产量增幅，然而因为巴西前段时刻天色利于压榨，糖厂本年压榨进度提前，市集预估后期巴西难以坚持眼前的压榨力度，且或许提前收榨，机构对巴西本年度的估产为4200万吨足下，与上一年度根本持平。印度方面根本定产，正在控造利用甘蔗分娩乙醇后，估计2023/24榨季印度食糖供应过剩量将到达360万吨。为改进糖厂的财政情景，印度糖和生物能源造造商协会（ISMA）倡议印度政府照准出口食糖供应量的过剩个人。印度现象局呈现7月印度季风季，降雨量将克复至略高于积年同期均值，有利于甘蔗发展。

　　新榨季降雨改进的预期下，Datagro估计泰邦2024/25年度糖产量为1050万吨，高于2023/24年度的877万吨，因甘蔗种植面积增添。

　　邦内方面，5月进口仅2万吨，后期进口环境是市集合怀核心，市集估计后期进口到港量拉长会对邦内供应变成抨击。但正在迩来原糖价值大幅上涨之后，进口利润再度走负，后续进口环境仍存变数。

　　政策：巴西6月上半月产量数据通告，同比虽大幅增产，但市集对巴西后期压榨进度存疑，印度季风降雨改进，利于甘蔗发展，加强了远月合约承压预期。隔夜原糖大幅回落，操作上近月09合约耐心守候回调企稳后试众时机，双边合怀9-1正套。

　　6月新开产蛋鸡无间填充，同时近期淘鸡出栏继续省略，正在产蛋鸡总体存栏略增，可是跟着温度上升，蛋鸡产蛋率有所降低，鸡蛋供应宽松水准削弱。跟着南北方继续出梅，叠加旅逛旺季下逛需求偏强和冷库继续收购，产销区鸡蛋走货较疾，分娩枢纽与通畅枢纽库存继续降低，对盘面变成维持。

　　总的来说，本年梅雨影响较弱，鸡蛋质地有保险，且跟着出梅时刻邻近，产区惜售叠加下逛采购主动，导致分娩及通畅库存省略，维持盘面走高。来日鸡蛋备货需求或有擢升，8月前蛋价或仍保留强势。

　　邦内供应方面，目前渠道玉米惜售感情偏浓，产区玉米无间走升。此中东北产区下层上量有限，商业商出货省略，东北玉米价值暂稳；华北产区余粮继续省略，但近期深加工门前到车辆较众，企业报价涨跌互现。

　　需求方面，饲用界限谷物替换仍存，饲企对玉米随用随采，对价值维持力度有限；加工企业需求削弱，企业库存渐渐回落。

　　总的来说，三季度邦内玉米供应具有季候性青黄不接预期，而玉米渠道库存收购价值偏高导致惜售感情较强，帮推玉米价值上涨；可是本年小麦总体丰产，虽邦储增添收购，但个人地域小麦玉米价差已进入饲用替换区间，玉米饲用需求将有削弱。政策上，短期玉米属于阶段行情，无间于枢纽维持做众，可是应注意实时止盈。

　　本钱端，前期美豆产区天色较好，美豆优越率处于往年高位，可是预告显示7月美豆中西部产区将体现炎暑干燥，天色升水维持美豆反弹；而巴西大豆出口压力削弱，近月升贴水保留强势，对邦内进口大豆本钱供应维持。

　　邦内，近期进口大豆到港有所填充，油厂开机率较高，而下逛豆粕需求尚可，油厂豆粕成交与提货均保留偏众，但大豆及豆粕库存仍处于高位。

　　总的来说，美豆盘面价值已低于种植本钱，盘面无间深跌空间有限，且来日产区天色预期转差，天色升水维持美豆反弹；叠加巴西升贴水企稳上涨，进口大豆本钱填充维持邦内豆粕盘面；可是邦内油厂大豆及豆粕库存高企且仍正在累库，众空交叉下，邦内豆粕或坚持低位颠簸。操作上，短期可跟从美豆天色升水炒作单边做众，但注意实时止盈。

　　产地，机构预期 6月马棕减产5-6%、出口下滑10%、月末库存增4-4.5%。美豆优越率67%，产区受干旱影响面积占比增添至9%。

　　政策，豆系市集聚焦北美天色及作物发展情景，美豆优越率略高，可是个人产区高温预告及副产物美豆油走势偏强发动，CBOT大豆旧作7月合约反弹至1200左近，新作11月合约正在1100合口取得维持并小幅反弹。机构估计6月马棕库存无间填充，BMD毛棕反弹乏力，背靠4000合口颠簸整饬。邦内供需无明明转移；此前正在印尼铺排对个人进口自中邦商品征收合税音尘炒作、欧洲菜籽减产炒作及原油大涨发动下表里油脂大幅反弹，棕榈油盘中短暂破位。跟着音尘炒作降温，油脂具体涨势放缓，可是北美产区高温炒作复兴且原油强势，油脂中期延续颠簸偏强走势。操作上，单边合怀低众时机。合怀本周通告的MPOB及USDA月报。

　　7月初个人企业高价出栏主动，月初体重偏小，出栏量较低，具体维持猪价颠簸上行。市集一般以为中旬有供应放量危害，期货盘面相对现货涨幅较小。宰量仍旧保留低位，声明阶段性市集供应仍处于较低程度。

　　后续夏日高温惠临，生猪发展速率放缓，以及消费升学宴的预期，中旬猪价看短期回调之下，后续仍乐观察涨。