历年数据盘点 看上半年国际原油价格“牛气冲天”2021年上半年邦际原油代价全部透露接续上行态势，以布伦特期货为例，上半年全部涨幅进步46%，供需两头均涌现利好撑持，且后半段需求浮现愈发强劲。

　　第一阶段（1月4日-3月12日）：本阶段邦际油价透露接续攀高态势，布伦特涨幅达35.5%，几乎冲破70美元合口。本阶段油价上涨的中心动力是“双引擎”撑持，即沙特正在1月初宣告将特别减产100万桶/日，且墟市等待拜登政府1.9万亿美元的刺激计划落地、提振墟市信仰。更加是沙特的无意“送礼”，直接变动了OPEC+的减产节拍。遵照此前的既定减产部署，2-5月OPEC+的减产力度将从712.5万桶/日慢慢衰减至655万桶/日，而因为沙特特别减产的列入，2-5月现实减产力度则从812.5万桶/日慢慢降至730万桶/日，分月额度不减反增。

　　第二阶段（3月13日-3月23日）：本阶段邦际油价涌现下跌，布伦特跌幅达12.2%，本轮跌势也公布了布伦特报复70美元梦碎。本阶段油价下跌的中心利空来自三个方面，一是环球疫情恶化且疫苗接种受阻。依照世卫机合数据，本阶段单日新增确诊病例从35万例飙升至60万例，且阿斯利康疫苗后果碰着要紧质疑，欧洲绝大个别邦度暂停接种；二是美债收益率飙升、美元走强。3月18日10年期美债收益率盘中高点一度冲破1.75%，为2020年1月以还的最高秤谌，而1.75%对待10年期美债收益率是一个相当要紧的挫折点，进步这个领域，意味着投资者的偏好能够会转向，导致美元随之走强、打压油价；三是中邦独立炼厂采购放缓，墟市对待短期需求的顾忌加剧。依照隆众监测，3月山东独立炼厂的原料采购情感指数险些跌至冰点，导致海交际易商对现货墟市需求的挂念加重。

　　第三阶段（3月23日-5月20日）：本阶段邦际油价透露小幅走高态势，布伦特涨幅为7.1%，且尾部涌现短暂大跌。本阶段油价上涨的中心利好来自经济苏醒超预期，且各大机构普通看好需求前景，但疫苗如故厉格制止了涨幅。以筑制业PMI数据来看，欧元区筑制业PMI达62.9%。连气儿三个月上升；日本筑制业PMI则升至53.6%，创两年众来新高。OPEC估计2021年原油需求伸长将达595万桶/日，将第三季度的需求预测上调了15万桶/日，以为需求或不才半年获得苏醒。

　　第四阶段（5月21日-6月28日）：本阶段邦际油价再度走高，布伦特涨幅达12.4%，且年内初次冲破70美元合口。本轮油价上涨的中心利好源自欧美众邦管控减少、叠加夏日出行顶峰提振燃油需求，同时伊朗核题目媾和仍陷僵局。截至6月下旬，美邦炼厂开工率创年内新高、达92.6%；美邦贸易原油库存也已连气儿6周低浸，降至4.5906亿桶的低位，低于过去5年均值。

　　除此除外，2月中旬的美邦罕睹寒潮气候一度导致油田坐褥受阻，对油价造成必然撑持；3月下旬的苏伊士运河无意阻碍也接续了6-7日，也为油价带来利好撑持，但都属于插曲类事宜，并非合键影响要素。

　　从过去10年的史书数据来看，邦际原油代价正在上半年以涨势为主，唯有2012、2013、2017和2020年破例。2012和2013年是由于欧债危境的阴浸，2017年是因为美邦原油产量明显苏醒带来供应挂念，2020年则是因为沙特、俄罗斯开启代价战叠加突发疫情影响。

　　从积年上半年原油墟市的中心利好能够看出，当下除地缘地势的吃紧水准不足以往（比如2011年的利比亚内战和2012年的欧美制裁伊朗）外，量化宽松处境和OPEC+减产这两大利好都如故存正在，且沙特对待油价的立场也较为主动，是以邦际油价上半年涨众跌少的特性仍正在延续。