4月以来美元指数从102.58跌至101.8附近2023年5月4日截至4月28日19时，WTI原油期货主力合约报价耽搁正在75.17美元/桶左近，根基抹平本月初OPEC+不料减产今后的全体涨幅。

　　令金融商场吃惊的是，4月今后美元指数连续下跌与美联储加息周期即将罢了，却没有给原油期货代价相应的“支柱”。

　　数据显示，4月今后美元指数从102.58跌至101.8左近，时间一度创下年内低点100.78，但以美元计价的原油期货代价却未能从中受到提振，反而一齐下跌。

　　现在，越来越众华尔街投资机构以为美元与原油期货代价的负合系性已明明削弱，乃至产生脱钩迹象。

　　一位华尔街大宗商品投资型对冲基金司理告诉记者，究其情由，是美邦经济阑珊危机加大所激发的原油需求进一步回落，主导了原油期货商场业务激情。更加正在3月硅谷银行挤兑崩溃后，商场危机偏好明明低落——越来越众对冲基金忧虑美邦信贷紧缩将加剧美邦经济阑珊危机，令他们疏忽美元下跌而决然沽空WTI原油期货。

　　“4月今后，量化投资机构平昔趁着美元指数连续下跌，连续技巧性抄底加仓WTI原油期货，但4月今后原油期货冲高回落抹平OPEC+不料减产今后的全体涨幅，导致他们不仅无利可图，乃至不妨遭受特别的杠杆投资失掉。”一位原油期货经纪商告诉记者。

　　美邦商品期货业务委员会（CFTC）颁发的最新数据显示，截至4月18日当周，4月今后对冲基金为主的资产处置机构持有的WTI原油期货期权净众头头寸累计减少9916.5万桶，但因为原油期货代价冲高回落，相当比例的技巧性抄底买盘现在面对浮亏危机。

　　这迫使越来越大批化投资机构只可从新调度次第化投资业务模子，不再将美元指数下跌举动买涨WTI原油期货的合头成分。

　　上述原油期货经纪商大白，目前不少量化投资机构更愿将美邦银行业风浪紧张状态与沽空原油期货精密挂钩。由于他们觉察油价下跌与美邦银行业风浪紧张水平存正在着较高的正合系性——只须美邦银行业风浪紧张水平上升，WTI原油期货代价有很高概率遭受下跌。

　　这背后，是这些量化投资机构酿成日益大白的沽空原油期货逻辑，即美邦银行业风浪越紧张，美邦信贷紧缩就越凶猛，改日经济数据就越差，原油需求降幅越大。

　　上述华尔街大宗商品投资型对冲基金司理告诉记者，这令华尔街先河流通一种全新的投资计谋，即是同时沽空美元与WTI原油期货得益。

　　正在他看来，这也是4月美元下跌无力阻挠WTI原油期货代价抹平OPEC+减产今后全体涨幅的基本情由。

　　可是，跟着WTI原油期货代价跌至4月初OPEC+减产前的水准，商场沽空原油期货的激情正速捷削弱。

　　究其情由，一是越来越众对冲基金先河顾忌过分押注环球油价下跌，不妨会激发OPEC+再度骤然采用减产原油动作，导致本身的原油期货空头头寸面对较大的耗费危机，二是美邦原油库存先河回落，坊镳剖明原油供需联系先河趋于新的平均，远远没有商场预期的多量供应过剩。

　　4月26日，美邦能源音讯署（EIA）颁发的最新数据显示，截至4月21日当周，美邦原油库存节减505.4万桶，远高于预期的148.6万桶节减额；汽油库存节减240.8万桶，也远高于预期的93.3万桶节减额；精辟油库存节减57.6万桶，预期为节减83.9万桶。

　　正在不少对冲基金司理看来，EIA原油库存低落，剖明原油开采商也正在节减原油产能以革新原油供需联系，到达提振油价的宗旨。

　　“别的，商场仍预期美邦不妨正在最早7月回补原油策略储蓄库存SPR，导致WTI原油期货代价将企稳反弹，令此前因美元贬值而抄底WTI原油期货的各道投资机构迎来功绩翻身仗。”前述华尔街大宗商品投资型对冲基金司理向记者直言。

　　可是，不是全体能源机构都以为原油供应商通过革新原油供应量，可能到达提振油价的宗旨。

　　邦际能源署（IEA）掌管人FATIH BIROL流露，OPEC正在推高油价方面需求出格认真，起因是环球经济亏弱，导致商场不需求更高的油价。

　　“毕竟上，即使WTI原油期货代价也许企稳回升，也未必能修复美元与原油期货的负合系性。究其情由，假使美联储即将罢了加息周期或令美元指数一连回落，但欧美经济阑珊危机日益加大，仍不妨令环球原油代价一连探底。”前述原油期货经纪商坦言。