赤峰黄金：股票期权激励护航 买入评级归纳接受杨帆股票期权胀舞护航据17年内蒙投资者网上应接日记实，16年公司“6万吨低品位纷乱物料稀贵金属洁净高效接受项目”已作战竣事并投产，17年产能将慢慢开释。公司近三年归纳接受生意赢余火速伸长，年均增速50%以上，雄风环保产能的开释有助于公司事迹连续伸长；16年4月，公司计算授予7名胀舞对象2850万份股票期权，行权价为18.9元/股，有用期为自初度授予起4年，16年5月公司竣事初度授予2575万份，股票期权胀舞助力公司恒久成长。

　　6万吨接受项目投产，事迹火速伸长公司14年并购雄风环保100%股权、15年并购广源科技55%股权，进军归纳接受行业，16年雄风环保的6万吨接受项目已基础作战竣事并投产，公司归纳接受生意火速伸长，16年金属银和铅的产能同比区别伸长52.48%和150%，产量同比伸长50%和111%到达210吨和1.4万吨，锡产量同比伸长224%到达1125.5吨，公司归纳接受生意13-16年实行区别实行净利润0.4亿元、0.6亿元、1.17亿元、2亿元。

　　黄金均价同比涨2.9%，矿产金生意赢余巩固伸长公司具有8项采矿权，存案储量矿石量605万吨，结余可采储量矿石量550万吨，年挑选才能49.5万吨，品位（研讨选矿接受率后）坚持正在6克/吨阁下，矿产金年产量坚持3吨阁下；17年岁首至今黄金均价为277.7元/吨，较旧年均价269.9元/吨伸长2.9%，正在矿产金年产量巩固的处境下，估计矿产金生意净利润同比增进0.17亿元。

　　赐与公司“买入”评级假设整年黄金均价坚持277.7元/克，估计公司17-19年EPS区别为0.70/0.83/0.92元/股，对应PE区别为18.19/15.27/13.78倍，研讨到公司归纳接受生意火速伸长，赐与公司“买入”评级。