美元指数飙涨创去年7月新高人民币缘何格外坚挺？原题目：美元指数飙涨创客岁7月新高，群众币缘何特地坚挺？ 根源：21世纪经济报道

　　截至11月17日19时，美元指数触及95.92，盘中一度创下客岁7月以还最高值96.27，这意味着11月10日以还美元指数累计涨幅胜过2.3%。

　　然则，境内正在岸群众币汇率踯躅正在6.3802邻近，较前一个买卖日还上涨126个基点。过去7天，群众币汇率永远正在6.36-6.4之间安稳颠簸，险些“忽视”美元指数络续上涨。

　　“真相上，群众币汇率云云坚挺，也令浩繁量化投资型对冲基金相当受伤。”一位华尔街对冲基金司理向记者指出。以往美元指数上涨时，他们都邑沽空群众币套利。目前面临群众币汇率不跌反涨，他们只可减仓空头头寸止损离场。

　　众位外汇买卖员向记者指出，群众币汇率之是以云云坚挺，一个苛重来源是本年以还中外洋贸高景心胸令出口企业囤积大方美元头寸，邻近岁终他们纷纷结汇用于交易资金周转，令群众币汇率忽视美元上涨，开启独立上涨行情。

　　央行颁布的数据显示，本年前三季度，外币存款添补1034亿美元，同比众增125亿美元。截至9月底，外币存款余额到达9927亿美元，同比伸长17%。

　　“跟着指日群众币汇率络续坚挺，越来越众境内出口企业顾忌结汇吃亏一贯添补，纷纷加疾完了汇步骤，令群众币汇率外露易涨难跌的态势。”一位股份制银行金融商场部主管向记者领悟说。与此同时，不少进口企业一看群众币汇率络续坚挺，则放缓了购汇节拍，云云结售汇此消彼长之下，群众币汇率面临美元络续上涨，正变得特别“坚挺”。

　　上述华尔街对冲基金司理向记者宣泄，只消中外洋贸高景心胸延续，群众币汇率仍将忽视美元上涨外露易涨难跌的态势。这背后，是越来越众海外投资机构也认识到外贸高景心胸延续将令出口企业结汇需求络续茂盛，给群众币汇率络续坚挺注入更强的动能，纷纷参加买涨群众币汇率的阵营。

　　值得戒备的是，群众币汇率坚挺正抵消中美利差缩窄劣势，成为海外本钱络续加仓中邦邦债的新驱动力。

　　“纵然近期美债收益率上涨令中美利差缩减至131个基点，但群众币汇率坚挺，正吸引浩繁海外本钱络续加仓中邦邦债以获取可观的群众币汇率升值汇兑收益。”一位欧洲大型资管机构亚太区首席代外指出。

　　正在美联储提前加息预期升温令过去7天美元指数急迅上涨光阴，不少对冲基金趁便沽空群众币套利。但他们很疾觉察我方犯了舛错——邻近岁终出口企业结汇需求特地茂盛，令群众币汇率忽视美元络续上涨，延续此前的坚挺走势。

　　数据显示，11月10日以还美元指数从94.89直线光阴正在岸群众币对美元汇率却正在6.37-6.3970之间安稳颠簸。

　　“乃至正在16日当天正在岸商场群众币对美元汇率一度涨至6.3670，令不少对冲基金只可结清群众币空头头寸止损离场。”他直言。这背后，是本年以还中外洋贸高景心胸令浩繁外贸企业囤积大方美元头寸，邻近岁终他们必要结汇用于交易资金周转，令群众币汇率络续无法跌破6.4整数闭口。另外，10月中外洋贸顺差再创史籍新高达845.4亿美元，也很大水准提振了群众币汇率估值。

　　记者众方分解到，浩繁外贸企业结汇需求之是以特地茂盛，也受到近期群众币汇率络续坚挺的影响。

　　“此前，咱们预期美联储缩减QE与提前加息预期升温将令美元上涨(群众币汇率则跌至6.5一线)，目前群众币汇率不跌反涨，迫使他们从速加疾结汇操作，避免群众币汇率络续上涨所带来的更大结汇汇兑吃亏。”一位江浙区域外贸企业财政总监向记者宣泄。

　　上述香港银行外汇买卖员坦言，眼前出口企业结汇需求已主导近期群众币汇率走势。鉴于近年前三季度中邦境外里币存款添补1034亿美元，若这笔外币存款悉数“结汇”，很可以将推进正在岸群众币对美元汇率上涨冲破6.3整数闭口。

　　“目前，越来越众海外对冲基金也先导调理群众币汇率投资模子，大幅提升中外洋贸景心胸与企业结汇需求等因子的权重，行为他们转而买涨群众币的苛重根据。”前述对冲基金司理向记者宣泄，目前个别对冲基金已买入岁终到期，施行价钱正在6.3的群众币看涨期权，由于他们押注一朝美元指数冲高，企业茂盛的结汇需求将推进正在岸群众币汇率很疾上涨冲破6.3整数闭口。

　　值得戒备的是，群众币汇率面临美元急迅上涨络续“坚挺”，也成为海外本钱络续加仓中邦邦债的新驱动力。

　　“过去一周受群众币汇率络续坚挺影响，加仓中邦邦债的海外投资机构显着增加。”上述欧洲大型资管机构亚太区首席代外向记者宣泄。这背后，是群众币络续坚挺令他们确信——持有中邦邦债资产将获取更可观的汇兑收益。

　　正在他看来，这意味着群众币汇率坚挺正取代中美利差，成为推进海外本钱络续加仓中邦邦债的新引擎。

　　中间结算公司指日颁布的最新债券托管量数据显示，受10月美债收益率回升(中美利差缩窄)与美元强势回升等要素影响，截至10月底，境外机构的群众币债券托管面额为35167.4亿元，较9月添补226亿元。

　　“目前，跟着群众币汇率坚挺吸引浩繁海外本钱加仓中邦邦债，11月海外本钱增持群众币债券总额希望再度冲破500亿元闭口。”一位华尔街大型资管机构资产摆设部主管领悟说。加倍对海外恒久投资机构而言，群众币汇率上涨恰巧给他们带来加仓中邦邦债的新契机——一方面群众币汇率坚挺能够添补汇兑收益，令他们持有中邦邦债到期政策的归纳回报率进一步上涨；另一方面群众币汇率络续坚挺，也能助助他们对冲其他非美钱币汇率下跌所带来的资产估值回落影响。

　　“另外，指日群众币汇率坚挺也凸显群众币债券正在环球周围内具有相对独立的资产收益体现，有助于环球投资机构分离危害。”他指出。越来越众海外投资机构正顾忌美联储提前加息或导致环球资产估值大幅调理，目前群众币资产与欧美邦度资产正在价钱、收益景遇等方面的闭联性相对较低，加之群众币汇率正在美元上涨眼前络续坚挺，则有助于他们消重环球资产投资组合的颠簸幅度，进而优化归纳收益。