美元指数最新指数构成黄金价格上涨最直接及最明确的驱动2024年1月24日，受美强劲的经济数据压造，金价延续回落，截至收盘，COMEX黄金期货跌0.56%报2014.4美元/盎司，创本年从此新低。

　　今日黄金期货开盘小幅回调，但不改黄金股上涨趋向，市集首只黄金股ETF（517520）连涨3天，盘中一度涨至1.66%。截至11:23，中证沪深港黄金财富股票指数(931238)强势上涨1.65%，因素股深中华A(000017)上涨8.37%，五矿资源(01208)上涨4.41%，济南高新(600807)上涨3.57%，航民股份(600987)，铜陵有色(000630)等个股跟涨。

　　周三晚间，美邦1月造造业、供职业PMI初值数据揭晓，造造业PMI初值录得50.3，为15个月新高；供职业PMI初值录得52.9，为7个月新高。其余，美邦至1月19日当周EIA计谋石油储蓄库存数据录得92，远超前值59.6。

　　点评：光大期货以为，PMI数据揭晓后，COMEX金价自高位应声下跌，占据日盘涨幅。而计谋石油储蓄库存数据的揭晓，进一步刺激金价一道下挫，颓势不改。金价短期走势确实认，仍需重心闭切周四的GDP数据和周五的通胀数据。

　　1）美联储从2022年3月到2023年7月份资历11次相连加息，将基准利率从2022年2月份贴近零程度进步到了5.25%-5.5%的局限，是2001年从此的最高息金，也是20世纪80年代石油危殆从此最激进的加息。峻峭的加息斜率鞭策10年期美债收益率最高贴近5%，即使已有回落，仍正在4%的程度，对应美债实践收益率正在1.8%程度。举动黄金订价锚的美债实践收益率处于近20年的高位，正在高利率影响下美邦经济一朝走弱，让与出降息的空间，实践利率下行，组成黄金代价上涨最直接及最了了的驱动。可是，黄金代价向上的经过是失败的，由于美邦经济体现出了很强的韧性。

　　2）鉴于黄金代价依旧上行趋向褂讪，摆设黄金的政策仍然有用，金价往上革新高，刺激黄金标的走强是值得希望的。

　　黄金ETF与实物黄金两者都是挂钩邦内金价（如上海金交所金价），但黄金股指数囊括了黄金财富链的上市公司，主如果金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金财富的上市公司股价与金价高度联系、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金，截止23年12月底，过去五年黄金股比拟金价（上海金）的贝塔约1.2倍~1.3倍。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌蚁合度擢升奉献黄金股的逾额收益。

　　黄金股ETF标的指数持仓蚁合度较高，聚焦金矿龙头，涵盖邦内最大的金矿公司。截至2023年12月29日，中证沪深港黄金财富股票指数(931238)前十大权重股分辩为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、银泰黄金(000975)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、(02899)、周大福(01929)、西部矿业(601168)、(01787)，前十大权重股合计占比65.31%。