长城证券：上海梅林（600073SH）Q1营收、利润双增借势“国潮”释放品牌新活力维持“增持”评级

　　智通财经APP获悉，长城证券揭橥钻探陈诉称，上海梅林600073股吧)（600073.SH）Q1营收、利润双增，借势“邦潮”开释品牌新生气。估计2021-2023年公司告终EPS0.53、0.63、0.74元，对应PE 15x、13x、11x，支柱“增持”评级。

　　长城证券指出，2021Q1公司告终营收67.60亿元，同比拉长4.22%，告终归母净利润1.73亿元，同比拉长17.15亿元。个中，牛羊肉、猪肉资产链、罐头、归纳食物诀别告终营收36.18亿元、18.79亿元、4.99亿元、4.44亿元，增速诀别为-4.80%、9.64%、34.95%、14.27%。

　　整合肉类资产链，力图高卵白高质料发达。公司高卵白生意遮盖猪肉、牛羊肉众品类：1）猪肉具备生猪养殖、屠宰加工出售、肉成品深加工、冷链物流及分销全资产链，协同效应下策划效力高，毛利率处于行业较高秤谌，同时养殖、屠宰一体化有利于缓解猪周期振动危机。2）牛羊肉通过海外投资控制优质资源，对接邦内出售通道，旧年推出适合中邦消费者的“银蕨农场”品牌零售包装牛羊肉产物，踊跃开拓商超、电商等零售渠道。2021年公司履行“高卵白与高质料”双高发达理念，坚固促进外里协同作战，力图高质料发达。

　　中华老字号背书，借势邦潮打制品牌年青化。品牌食物生意上，公司有“梅林”、“外露兔”、“冠生园”等中华老字号品牌，正在肉类罐头、奶糖、蜂蜜等细分行业处于龙头职位。品牌维护上，踊跃胀动营销更始，到场“五五购物节”、老字号展览会等，借势邦潮打制品牌年青化。1）以梅林午餐肉为代外的罐头食物与同行比拟市占带领先，要点打制中央爆品，融入邦潮元素希望进一步掀开消费商场。2）冠生园旗下品牌推出系列“混搭跨界”产物，满盈举办资源联动阐扬协同效应，开释老品牌新生气。低基数、消费场景还原叠加营销胀动，2021Q1罐头食物、归纳食物收入苏醒强劲，增速诀别告终34.95%、14.27%。

　　董事长焕新，守候邦企改进一连深化。2020年8月，公司第八届董事会第十四次集会推举吴坚为公司董事长。吴坚曾任冠生园（集团）有限公司副总司理、上海冠生园食物有限公司副总司理，正在品牌运营和内部管束方面积蓄充足体会。上海梅林是光泽食物集团旗下紧张上市公司，守候新任董事正在邦企改进大布景下，指导公司改良归纳统治绩效、优化生意机合，向高质料发达迈进。

　　投资提倡：公司生意众元化发达，肉类食物具备全资产链，外里协同，品牌食物细分行业居领先职位，胀动更始营销，借势邦潮掀开消费商场。统治层面，新帅上任希望指导公司深化邦企改进，向高质料发达迈进。

　　危机提示：海外疫情不确定性；生猪产能还原不足预期；品牌扩张不足预期；改进不足预期；食物太平题目。