2022年中国股市很可能跑赢海外市场 港股估值水平极低 大概率会跑赢A股从绝对收益来看。2021年恒生指数不光终年录得负收益，况且是连气儿第2年录得负收益。从1985年此后，只要1997-1998年垂危、2000-2002年环球科网泡沫瓦解等外围墟市时代恒指才会录得2年或以上的年度负收益。而2020、2021年的恒指却是正在环球墟市普涨的境况下录得连气儿2年的负收益。

　　从相对收益来看。2021年恒生指数是1993年少有据此后初度产生连气儿3年跑输上证综指。

　　从绝对收益、相对收益的角度来看，恒生指数的收益仍然到了史册罕睹的秤谌，就此而言，咱们很难一直看空恒指，正在酌量到港股墟市极高的沽空比例以及极低的估值秤谌。咱们以为港股正在2022年或者率会跑赢A股。

　　但也必要夸大的是，港股墟市比拟A股墟市更容易受海外墟市影响，若海外墟市产生急速下行，港股很不妨也将一直承压而跑输，估计港股墟市闭键将不才半年发扬亮眼，终年希望跑赢A股。

　　2022年一季度，中邦与环球经济很不妨展示共振下行，不妨正在 2022 年二季度旁边中邦经济领先环球经济提前睹底。而环球 2022 年终年不妨都有较大的下行压力。而且 2022 年环球活动性边际收紧之际，中邦活动性边际放宽，叠加从资金面、感情面、仓位面而言，中邦股市仍然领跌，灰心感情提进展行开释，归纳以上靠山，2022年中邦股市很不妨会跑赢海外墟市，且中邦将先于海外墟市睹底。

　　本文选自浦银邦际证券研报《2022年中邦股市政策预测：先下后上，上半年需隆重》